2021年8月以来，郑州PTA期价整体呈现蓄势回落态势，主力合约TA2201合约8月期价运行区间为4886~5466元/吨，价格重心回落明显。从成本端来看，8月国际油价趋势走弱，节奏先抑后扬。PX-NAP价差先整体持稳，后逐步走弱，PTA成本端支撑力度不强。从供应端来看，8月中上旬多套装置出现计划外停车检修，供应端损失产量超预期，加上台风天气扰动，华东部分港口货源供应阶段性紧张，郑州PTA呈现震荡蓄势行情。随着中下旬，多套装置陆续重启，且9月新增检修跟进不足，令PTA供应压力回升明显。从需求端来看，中上旬聚酯勉强维持高负荷运行，但自中旬受“金九银十”旺季题材落空风险逐渐显现，聚酯工厂库存压力上升，大厂联合减产，聚酯开工率从91%偏上下降至86%附近，供需矛盾加剧，郑州PTA重心高位回落，截至8月31日收盘，郑州PTA主力合约TA2201合约收于4930元/吨，较7月末收盘价5342元/吨下跌了412元/吨，跌幅7.71%。

　　后市分析

　　展望后市，原料端--国际原油市场方面，9月来看，美国原油期价或将围绕65~70美元/桶区间波动，虽然有所反弹，但力度较小。需求端反复性较强，宏观面逐渐消退，油市波动为主。而从PTA自身供需面来看，供应端，因为8月PTA月均加工费偏高且PTA整体去库存，所以PTA工厂多未官宣9~11月PTA检修计划。预期PTA短线供应相对充足；需求面：未来三个月仍有200余万吨聚酯新产能计划投产，且聚酯逐渐进入传统需求旺季，预估聚酯开工负荷震荡在83%~88%，需求较8月有所回升。

　　综合以上，国际原油市场有望延续震荡走势，对PTA在成本端的引领相对有限，从PTA供需基本面格局来看，供应相对充足与传统需求旺季博弈，郑州PTA后市或维持震荡格局为主，密切关注外围宏观层面以及全球疫情发展对整体消费层面的影响。