2021年10月以来，郑州PTA期价整体呈现冲高回落走势，主力合约TA2201合约10月运行区间在5048~5650元/吨，长期趋势仍运行在上行通道中。一方面，从成本端来看，10月受煤炭、天然气等能源大宗品上涨影响，国际油价重心震荡上移，助推郑州PTA追随上冲，创下2019年7月4日以来记录新高。随着上游PTA装置在10月中下旬以后集中重启，下游聚酯装置虽有提负，但提负程度不及供应端提负程度，郑州PTA受累承压滑落，震荡走低直至10月收官；截至10月29日收盘，主力合约TA2201合约以5156元/吨报收，较9月末收盘价5088元/吨小涨68元/吨，涨幅1.33%。

　　后市分析

　　展望后市，原料端——国际原油市场方面，11月来看,国际原油价格有望延续偏强走势，为PTA期价带来一定成本支撑。而从PTA自身供需面来看，供应端，PTA后续检修计划较少，现货供应仍较为充足。11月，目前仅有恒力220装置检修跟进，预计PTA月整体开工率将在78%~85%之间波动。加工费目前虽被打压至500偏下，但目前下游聚酯工厂买盘积极性不高，若PTA无检修进一步跟进，预计加工费将继续承压，直至倒逼装置停车降负。需求面来看，11月聚酯开工率或在85%附近，进一步回升空间受“双控”限制。随着11月下游开工率的回升，以及原料价格的回落，同时“双十一”即将结束，终端订单有见顶走弱的趋势，下游目前以消化前期备货为主，刚需跟进，投机性需求不足。聚酯工厂延续挺价阶段性促销策略，预计11月内聚酯先行累库，待11月下旬聚酯利润压缩之后，下游或有补货需求。整体来看，聚酯目前压力不大，开工有望维持预期。

　　综合以上，国际原油市场有望延续偏强震荡走势，对PTA在成本端构成一定支撑，从PTA供需基本面格局来看，11月PTA供应充足，而下游聚酯开工负荷不高，多数检修聚酯装置重启时间待定，对PTA需求不佳，但鉴于原油成本支撑犹存，11月郑州PTA或偏弱震荡为主，但下跌空间受限。