受原油成本支撑，2月聚丙烯月均价格上涨，宁波和临沂市场月均价分别为8465元/吨、8412元/吨，环比分别波动2.06%、2.12%。节后归来市场成本逻辑与供需逻辑展开博弈，原油价格不断被推涨，生产利润出现阶段性亏损，2月底现货价格企稳，24日俄乌战争爆发，盘面迅速拉升，在高油价下生产企业成本压力明显。

　　后市分析

　　库存预测：从库存方面来看，库存处于高位，截至2月28日，两油塑料总库存在101.5万吨，环比1月底增加67.77%，同比去年同期高23.78%；贸易商库存同样处于高位，截至2月底，国内贸易商库存较1月底增加10.63%，同比去年同期高73.66%。

　　供应预测：春节归来后市场供应压力较大，从新投产方面来看，镇海炼化30万吨/年PP装置计划近期出粉料；另甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置以及新疆恒有20万吨/年PP装置目前进行调试中，对外暂无销售，整体来看，一季度来自新投产方面的压力不减。其次，检修方面，3月份计划有中沙天津、青岛金能、齐鲁石化、海南炼化、扬子石化等装置计划检修，检损量预计环比2月份有所增加。

　　需求预测：下游采购积极性一般，具体来看，塑编行业方面，塑编工厂春节之后陆续恢复开工，目前仍维持偏低开工水平，企业对后市维持观望态度，新单情况不佳，原料维持刚需采购，部分工厂在节后逢低跟进，预计塑编企业原料采购维持逢低适量跟进为主；BOPP行业方面，据膜企方面了解，近期膜企订单排产多在7~15天左右，节后新单成交情况不太理想，各膜企心态偏空，原料库存相较订单来说处于偏低水平，膜企补货意向偏弱，BOPP原料库存较节前下降1.76天。

　　当前库存基数较大，基本面整体呈现供大于求的态势，不过持续低价刺激下市场成交逐渐好转，降库开始显现，预计3月份需求端复苏且部分装置检修，加之在成本高位支撑下，行情存低位反弹预期。