中国化学（601117.SH）发布最新经营情况公告，2025年1-8月公司新签合同额达2563.39亿元，继续保持稳健发展态势。

其中境内市场贡献合同额2060.48亿元，境外市场斩获502.91亿元，国际化布局成效显著。公司8月份单笔合同额在5亿元以上的重大项目包括赞比亚中大化工30万吨/年MAP项目和新疆中鑫环泰能源有限公司260万吨焦炭/年煤焦化多联产项目。

01 业绩稳步增长

2025年上半年，中国化学营业总收入达904.22亿元。归母净利润为31.02亿元，同比增长9.26%，盈利能力持续提升。

公司毛利率和归母净利率分别为9.58%和3.42%，同比分别提升0.19和0.30个百分点。期间费用率合计为5.32%，同比小幅上升0.29个百分点。

分季度看，公司一季度实现营收447亿元，二季度实现营收461亿元，同比变化幅度分别为-1.15%和+0.44%。归母净利润方面，一季度为14.5亿元，二季度为16.6亿元。

02 业务结构优化

从业务板块看，化学工程作为公司核心主业，2025年上半年收入748亿元，同比增长1.21%，毛利率同比增加0.3个百分点至10.2%。

基础设施板块实现收入91.1亿元，同比有所下滑。实业及新材料板块表现亮眼，实现收入48.3亿元，同比增长8.7%，正在成为公司增长的新引擎。

环境治理板块实现收入5.1亿元。现代服务业收入8.05亿元，同比增长7.81%。

03 国际市场突破

境外业务成为中国化学2025年上半年的一大亮点。公司境外业务收入达266亿元，同比大幅增长28.8%。

境外市场营收占总收入比例提升至29.53%。境外业务毛利率为8.9%。

境外业务的强劲增长，一定程度上抵消了境内业务收入下滑的影响。

04 重大合同亮点

中国化学8月份签署的重大合同包括赞比亚中大化工30万吨/年MAP项目。

该项目由中国五环工程有限公司负责工程总承包，采购内容涵盖工艺装置的所有建筑、安装工程施工和调试，直到具备投料试车条件及工程交工验收工作。

另一个重大项目是新疆中鑫环泰能源有限公司260万吨焦炭/年煤焦化多联产项目，总投资达51.76亿元。

项目分两期建设，一期工程建设规模为年产260万吨焦炭、20万吨LNG、7万吨合成氨。

05 现金流与分红

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-100.3亿元，同比多流出54.6亿。

收现比为99.6%，较去年同期上升9.34个百分点。付现比为102.9%，同比上升9.72个百分点。

公司2025年度中期拟每10股派送现金红利1.00元（含税），派息金额占上半年归母净利润19.69%，这是公司首次进行中期分红。

06 战略转型加速

中国化学坚持“创新驱动”战略，以高端化学品与先进材料为核心，深化“T+产业”一体化模式。

公司聚焦高性能纤维、相变材料、气凝胶等化工新材料领域，突破“卡脖子”技术，推动产业向高附加值方向升级。

随着公司实业项目陆续落地，第二增长曲线正在逐渐形成。

07 行业前景展望

新疆已成为中国煤化工产业的重要发展区域。据不完全统计，新疆煤化工规划项目超9000亿元。

预计在新疆煤化工项目建设中，中国化学市场份额将不低于90%，这将为公司未来提供持续的增长动力。

券商研究报告维持对公司25-27年的盈利预测，预计2025-27年归母净利润分别为59.9亿/65.9亿/71.2亿，同比增长5.2%/10.0%/8.1%。

中国化学在新疆煤化工项目中的市场份额预计将超过90%，这片广阔天地已成为公司主场。

与此同时，公司首次中期分红，不仅回报了股东，更彰显了对未来发展的信心。

海外营收近30%的占比，中国化学的舞台早已超越国界，正向着全球领先的化学工程与新材料企业迈进。

来源：千涂在线