一季度石油和化学工业效益分析
中国石油和化学工业联合会市场与信息部经济运行处   范敏
    一季度，世界经济缓慢复苏，国内经济平稳较快增长，石化行业总体开局良好。在需求增长及价格上涨拉动
下，行业产销实现较快增长，整体效益取得良好业绩，行业盈利能力稳步提高。但面对各自不同的产业环境，行
业内几大主要板块效益出现了一定分化。同时，在不断增大的成本压力面前，各主要化工产品呈现出不同的抗压
能力。
    1．行业整体效益增长快于全国工业水 平，盈利能力稳步提高
　　与全国工业相比，一季度石化行业效益增长明显超出整体水平，营业收入和利润增长都快于同期全国工业。
其中，主营业务收入2.4万亿元，同比增长35.2%，增速快于全国规模以上工业企业4.6个百分点；利润总额2029
亿元，同比增长37.8%，增速快5.8个百分点。
　　与去年同期相比，石化行业整体盈利能力稳步提高，资产效益和经营效益都比去年同比有所提高。资产效益
方面，一季度，石化行业总资产利润率和净资产利润率分别为2.93%和6.61%，比去年同期分别提高0.39和0.89
个百分点。经营效益方面，一季度，石化行业总体毛利率为19.96%，比去年同期提高0.12个百分点；销售收入
利润率8.55%，提高0.16个百分点，成本费用利润率9.98%，提高0.26个百分点。一季度，石化行业规模以上
企业2.64万家，企业平均实现利润767.84万元，比去年同期增加210.62万元。
    2．行业内各板块增长不一，化工板块表现最为突出，炼油板块全面下滑
　　由于各自面对不同的内外部产业环境、市场竞争格局以及上下游价格传导机制，一季度，石化行业内油气开
采、炼油、化工、石化设备四大板块效益呈现出不同的增长态势。
　　从收入增长看，一季度四大板块量价齐升，主营业务收入都实现高位增长，增速都超过30%，但从利润增长
看，各板块间呈现出较为明显的分化特征，其中，化工板块增速达到61.7%，增长最为突出，其次是石化装备制
造板块，为35.2%，油气开采板块增速也很快，为33.1%，炼油板块受上游原油价格攀升，成品油价格调整相对
滞后影响，利润同比下降15.9%。
    石化行业内各板块间收入和利润的不对称增长，反映出各板块在一季度盈利能力方面的不同变化走势。统计
显示，一季度，化工板块资产效益和经营效益水平全面提升，总资产和净资产利润率分别为2.13%和5.01%，比
去年同期提高0.52个和1.15个百分点，产品毛利率、成本费用利润率、销售利润率分别为15.1%、7.05%和6.46%，
同比分别提高0.93个、1.16个和0.97个百分点。板块内企业平均实现利润360.26万元，同比增加61.72%，企
业亏损面13.96%，同比下降0.04个百分点。
    一季度，炼油板块与化工板块形成较为鲜明对比，各项经营效益指标以及资产效益指标，与去年同期相比，
都出现了全面下降，板块内企业平均利润水平同比明显减少，亏损面明显加大。一季度，炼油板块总资产和净资
产利润率分别为1.41%和3.56%，同比分别下降0.56个和1.47个百分点，产品毛利率、成本费用利润率、销售
利润率分别为15.72%、2.4%和2.1%，同比分别下降2.35个、1.46个和1.2个百分点。板块内企业平均实现利润
1241.45万元，同比下降15.91%，企业亏损面16.35%，同比上升1.41个百分点。
    油气开采板块（剔除服务企业，下同）一季度在原油价格拉动下，产品毛利率明显提高，达到60%，同比提
高2.53个百分点，但毛利率的提升并未能提高板块的整体盈利能力，由于特别收益金等税负增加较快，油气开
采板块的销售利润率不升反降，且板块内企业的亏损面也未能随油价上升而有所降低。一季度，油气开采板块的
流转税负同比提高2.82个百分点，达到22%，销售利润率为40%，比去年不升反降1.1个百分点，板块内企业亏
损面15.44%，与去年同期持平。
    由于增长不一，一季度石化行业各板块间盈利能力的对比发生一定变化。原油价格高位攀升使得油气开采板
块盈利优势进一步巩固，与下游炼油板块间的差距进一步拉大；炼油板块毛利率和企业平均利润仍高于化工，但
二者间的差距与去年同期比明显缩小，其他各项经营效益指标已较大程度上落后于化工板块。石化专用设备板块
由于资本密集型的特点，资产效益水平较相对低低，但经营效益水平尚好。
    3．面对成本上涨，化工板块各主要行业呈现出不同的抗压能力
    化工行业能源资源消耗较高，煤电油气运以及天胶、硫磺、原盐等基础原材料的价格波动对行业效益特别是
经营效益影响较大。2010年以来我国经济逐步走出金融危机并实现恢复性增长，基础原材料和能源价格总体上涨
较快，加之人工成本不断上升，化工行业承受了很大的成本压力。从一季度化工板块的效益增长来看，行业整体
依靠自身产业结构调整以及向下游传导，较为有效地抵抗住了成本的冲击，但从内部各主要子行业的情况看，仍
呈现出了不同的抗压能力。
    销售毛利率变化直观反映一个行业面对上游成本上涨，通过价格向下游传导成本的能力，一季度，化工板块
内各主要子行业的毛利率变化呈现出较为明显的分化特征，即：上游基础类、附加值较高类以及产能相对短缺类
的行业毛利率同比上升，而下游制成品类、附加值较低类和产能相对过剩类的行业毛利率同比下降。具体来看，
一季度化肥、橡胶制品、涂料、油墨几大行业销售毛利率与去年同期比分别下降0.29个、1.31个、1.79个和4.81
个百分点。化学矿、基础化工原料、合成材料、专用化学品几大行业毛利率分别上升3.1个、1.53个、2.4个和
1.44个百分点，农药行业毛利基本持平。我国化肥和轮胎橡胶制品目前产能相对过剩较为严重，在出口受限或出
口放缓背景下，尽管化肥和轮胎价格在一季度在成本推动下有一定上涨，但涨幅与上游煤炭、硫磺、天然橡胶等
原材料成本的大幅上涨仍有较大差距，导致毛利水平同比仍下降。涂料和油墨行业属于传统的精细化工产品，毛
利率一直以来相对较高，但随着近年来市场进入者的增多，产能不断增加，行业的价格传导能力和毛利水平正趋
于下降。化学矿、基础化工原料、合成材料、专用化学品近年来国内产能不断上升，但总体来看仍不能完全满足
国内市场的需求增长，特别在一些高端产品种类上还需要较多进口，因此，在国际价格趋于上涨过程中，面对国
内上游成本的攀升，国内企业的议价和成本传导能力总体趋于上升，当然，国内相关行业企业科研能力、技术水
平以及劳动生产率的提高，都对毛利率的提升起到重要作用。
    毛利率下降导致利润率下降，一季度，橡胶制品、涂料、油墨几个行业销售利润率分别比去年同期下降1.02
个、0.56个和3.31个百分点。但值得关注的是，一季度，化肥行业尽管毛利率出现下降，但最终的销售利润率
不降反升0.31个百分点，究其原因，行业的税负水平与去年同期比基本相当，并未下降，但进一步从费用增长
情况发现，主要原因在于一季度化肥行业对各项费用的控制取得了较为明显的效果，尽管三大费用同比也上升，
但相对于销售收入，涨幅明显较低，导致行业在成本较快上升的同时，成本费用利润率同比不降反升0.35个百
分点。由此来看，在成本压力增大，毛利下降情况下，企业通过积极优化管理，合理控制各项费用，不失为应对
压力的重要选择之一。


    一季度石油和化工行业主要效益及盈利能力指标           %
  主要指标              一季度       去年同期       同比增长
主营业务收入/万元    23743.64       17565.98            35.2
利润总额/万元         2028.87    1472.34     37.8
总资产利润率            2.93        2.54     0.39
净资产利润率            6.61        5.72     0.89
资产负债率           55.69       55.68     0.01
销售毛利率           19.96       19.85     0.12
成本费用利润率            9.98        9.72     0.26
销售利润率            8.54        8.38     0.16


            一季度石化行业四大板块盈利能力情况及比较
             资产效益水平                   经营效益水平
           总资产   净资产   毛利率  成本费用   销售收入  企业平均  亏损面
行业类别      利润率%  利润率%     %      利润率%   利润率%  利润(万元)    %
石化行业    2.93      6.61      19.96        9.98       8.54     767.84      14.41
　油气开采    6.90     13.36      61.08       88.07      40.12    72711.15      15.44
　炼油        1.41      3.56      15.72        2.40       2.10     1241.45   16.35
　化工        2.13      5.01      15.10     7.05       6.45     360.26      13.96
　专用设备制造    1.37      3.09      15.85        5.84       5.40     205.59      21.09
  注：油气开采板块剔除掉相关服务活动企业；
  资料来源：国家统计局


             一季度化工板块各主要子行业经营效益水平增减变化           %
                            销售     同比   成本费用   同比   销售收入  同比
                               毛利率    增减    利润率    增减    利润率   增减
化学矿采选业            33.31    3.10    13.16        3.52    10.480   2.291
基础化学原料制造业         14.96      1.53     6.75        1.62     6.169   1.376
肥料制造业            13.68   -0.29       5.49        0.35     5.157   0.313
化学农药制造业            14.28      0.04       5.40       -0.26     5.057  -0.263
涂料、油墨、颜料及类似产品制造    17.73     -1.01     6.86    -0.51     6.330  -0.422
  涂料制造            18.64     -1.79       6.61       -0.69     6.121  -0.563
油墨及类似产品制造        19.33     -4.81       7.92       -4.14     7.265  -3.131
合成材料制造业            13.17      2.40       7.38        2.71     6.782   2.358
专用化学产品制造业        16.97      1.44       9.06        1.64     8.072   1.307
橡胶制品业            13.12     -1.31       4.87    -1.14     4.581  -1.017
  轮胎                11.23     -2.06       3.69    -1.66     3.537  -1.520