11月份部分化工产品市场预测——原油

本期市场评论员  子众


原油  后市看空

       10月国际原油价格经过月初的大跌大涨后温和上升至87美元/桶，在87美元/桶震荡一段时间后再度大幅
攀升至92美元/桶附近，最后于28日收于93.32美元/桶。影响10月国际油价的主要原因仍是国际经济大环境，
其中最主要的是欧洲经济形势。受欧债危机的影响，欧洲整体形势仍被阴云笼罩，后市仍不明朗，希腊等国仍有债
务违约的可能，并且在10月下半月的各类经济数据显示，欧债危机有向英法德等欧洲主要经济体蔓延的趋势，国
际经济环境仍不乐观。
      10月初，受欧债危机的拖累，国际油价一路下跌。至10月4日，希腊警告可能无法实现今年的预算削减目
标，市场的担忧完全被反映出来当日收盘价跌至75.67美元/桶。此后油价开始向上修正，稳步回升。期间消息面
主要被利好消息占据，虽然利空消息仍时有传出，但大多并未反映到市场价格上。
      中旬开始德法承诺保护银行业，随后，中国的经济数据疲软，欧元兑美元汇率结束涨势，国际油价结束连日
涨势向下修正；10月14日，欧债危机的消息再次提振市场，油价攀升至86.8美元/桶，至此油价开始在87美元/
桶附近震荡。
      至下旬，国际油价再无较大变动，温和震荡中等待欧盟峰会。10月24日，受欧洲领导人峰会传来的利好因
素影响，国际油价出人意料的大幅攀升，一路上涨至93美元/桶以上，并在此位置附近震荡至月末。
利空因素
      ① 欧债危机：欧债危机严重影响着10月国际油价的走势。虽然欧盟再次提出解决债务危机的蓝图，但是此
举暂未提振市场信心。
      ② 美国经济疲软势态未有改观：虽然10月受美国经济数据的利好影响，原油价格有所回升，但实质上并未
对油价形成强力支撑。
      ③ 全球经济势态低迷，石油需求预期下降：2011年全球原油供给预料年增1.0%，至8784万桶。EIA称，
随着整体原油供应的增加，原油市场供应紧张局面料将得到一定缓解。与此同时，OPEC和国际能源署分别对国际
原油需求预期作出负面调整。
      ④ 利比亚局势迅速变化，产量增加：利比亚局势应趋于稳定，其石油产量也逐步回升。近期关于利比亚恢
复产量的消息也经常释出，对布伦特油价有小幅影响。
利好因素
      ① 美国利好经济数据：据美国商务部(DOC)公布数据显示，美国第三季度实际GDP初值年化季率增长2.5%，
为自2010年第三季度以来新高。
      ② 欧盟放扩容EFSF：欧盟领导人峰会落幕，欧元区声明草案显示，欧洲领导人计划将欧洲金融稳定工具(EFSF)
杠杆化翻番数倍，而欧盟消息人士称EFSF杠杆化料将被杠杆化四倍，对原油形成重大利好。
      ③ 欧佩克国家减产：沙特阿拉伯和尼日利亚在10月中期减少了产量，国际能源署估计9月份欧佩克原油供
应量减少到日均3015万桶，对油价提到了提振作用。
      ④ 美国库存较历年偏低：美国原油库存持续下降，库欣地区原油库存2810万桶，这一数值比近年都低。
       后市分析
世界经济方面：美国方面，美国相关数据较为温和从而促使市场情绪转暖，但是欧美经济短期内可谓低迷，弱势格
局已成定局。美国9月份经济增长仍旧乏力，未来经济的复苏存有较大的不确定性，而穆迪评级机构对于美国前景
甚不看好，并且认为美国后市陷入二次衰退的概率较大。故而美国后期形势并不乐观。
      欧洲方面，接下来将面临重要事件。欧盟峰会上是否会公布欧洲债务危机的解决方案仍存变数，但预计欧洲
债务危机后市不容乐观，短期能够给予市场上的影响仍旧负面偏多，包括国际评级机构轮番上演下调评级，都会在
当前不断牵扯投资者脆弱的神经，倘若本次欧盟峰会无实质性利好消息出台，市场前期积累的看涨情绪将会随之坍
塌。而空方再度肆虐市场或只是时间问题。
      综上所述，油价行情较淡，在经济前景不明市场情绪摇摆状况下，油价上涨可谓阻碍重重，后市看空。