原油价格对丙烯的影响远远小于新生PDH装置集中投产的影响
近期原油价格大幅下挫，很多人想当然的用原油价格的跌幅去推测丙烯价格走势，其实这是非常“外行”的，即便最终丙烯的跌幅与原油跌幅相吻合，那也只是巧合而已。丙烯产品有其自身的特殊性，即便有些做了多年大宗产品贸易的“老玩家”在进入丙烯市场的时候也往往会“一头雾水”。特别是当前油价大跌，丙烯市场的复杂程度远远超过很多人的想象，就连一些做了多年丙烯贸易的“老手”也经常会把行情“看反”。
目前在市场上流通的丙烯商品量当中，主要有三个来源：炼厂副产、丙烷脱氢、进口，这其中任何一方都足以影响国内丙烯价格，而他们之间又可以互相影响，某些时候可以形成“微妙平衡”或者“互相制衡”的局面。除此之外，下游如PP、PO、丙烯酸、辛醇等产品的装置开工率、利润、价格走势、采购意向等也会在一定程度上影响丙烯价格。就最近几个月的情况来看，在丙烯商品量的三大来源中，丙烷脱氢的影响正在逐渐扩大，这也是丙烯产业链越来越关注丙烷脱氢的原因。
首先看炼厂的气分装置。熟悉炼厂的人可能也都了解他们最近的处境。成品油连续下跌，加上原油到厂的“时间差”，生产1吨成品油最多亏到400～500元，这段时间真是把炼厂好好“折磨”了一把。而正常情况下开工利润比较可观的气分装置近期也在液化气、丙烯等价格大幅下跌的情况下陷入亏损。
再来看甲醇制丙烯。我们取11月上旬的甲醇价格和11月中旬的丙烯价格，通过测算认为甲醇制丙烯装置每吨的利润可以达到1500元以上。
最后看丙烷脱氢。我们取 11月中旬的PDH企业丙烯出厂价格和10月下旬的进口丙烷到岸价格，通过测算认为其生产利润每吨在1400元以上。
通过这样的对比，我们发现在目前的丙烯价格下PDH与MTP的生产利润是不相上下的，两者利润均远远高于炼厂气分装置。但是我们也要看到客观存在的问题，虽然近期作为PDH原料的丙烷价格在下跌，但其跌幅要小于丙烯价格。并且照目前的趋势来看，丙烯价格还会有一定的下行空间，而我们认为丙烷的下行幅度在未来一段时间内仍将小于丙烯。所以在未来一段时间内，PDH装置的生产利润还会继续减少。（李铁）