编者按：聚酯是由多元醇和多元酸缩聚而得的聚合物总称，近年来随着技术壁垒的突破，投资门槛下降，一些聚酯产品产能过剩问题凸显；与此同时，一些产品核心技术仍然掌握在少数跨国巨头手中，国产化需求仍然迫切。不同聚酯产品的行业发展特点是什么？企业在进行产业投资时应如何选择？有哪些热点的投资领域？从本期起，本刊特组织聚酯产品系列报道，邀请行业专家对聚酯行业的主要产品PET、PBT、PCT、PTT进行分析，对于投资方向给出建议，以飨读者。
过去十年间，世界聚对苯二甲酸乙二酯（PET）产业发展迅猛，产业重心逐渐向亚洲转移。油价下跌和供大于求导致近年来国内PET市场价格一路走跌，产业进入周期性低谷。2015年美国、马来西亚及埃及等国对我国出口PET产品反倾销，使国内供过于求的矛盾更为突出。纤维级与瓶级聚酯是目前国内PET的主要消费领域，聚酯瓶逐步进入啤酒包装市场将成为未来拉动行业需求增长的主要因素之一。
全球新扩建项目集中在亚洲
2010年世界PET产能为6410万吨，产量约5130万吨，2015年产能和产量分别增至9575万吨和6462万吨，2010~2015年产能和产量年均增长率分别为8.4%和4.7%。由于PET的微利及产业转移，部分欧美公司变卖或关闭PET生产装置；亚洲公司虽也有装置关闭的情况，但总体规模仍在持续扩大。尤其是随着中国大型垂直一体化企业发展迅速，世界排名前十位中国企业的规模持续扩大。未来几年，世界范围内的PET新/扩建项目主要集中在亚洲。预计2020年，世界PET产能将达11017万吨，产量将达7992万吨。2015~2020年产能和产量年均增长率分别为2.8%和4.3%。2015年全球PET主要生产企业产能情况见表1。
世界聚酯业的飞速发展，带动了聚酯在非纤领域的应用。小碳酸软饮料瓶和矿泉水容器需求趋增，拉动瓶级PET需求的稳步提高。2010年世界瓶级PET的产能为1997万吨，产量为1639万吨，2015年产能和产量分别增至2801万吨和2142万吨，2010~2015年瓶级PET产能和产量年均增长率分别为7%和5.5%。预计2020年世界瓶级PET的产能将达到3408万吨， 2015~2020年，瓶级PET产能将以年均4%的速率增长。
纤维级与瓶级聚酯是消费大户
PET分为纤维级和非纤维级。纤维级PET用于制造涤纶短纤维和涤纶长丝，涤纶是化纤中产量最大的品种。非纤维级PET还有瓶类、薄膜等，广泛应用于包装业、电子电器、医疗卫生、建筑、汽车等领域，其中包装业是PET最大的非纤应用市场，同时也是增长最快的领域。
2010年，世界PET消费量约为5130万吨；2015年增至6462万吨，2010~2015年年均增长率为4.7%。世界PET主要用于聚酯纤维，约占PET总消费量62%，瓶用聚酯约占33%，膜用聚酯占5%。预计2020年，世界PET需求量将达到7992万吨，2015~2020年年均增长率将为4.3%。
2010年，世界瓶级PET消费量约为1639万吨；2015年增至2142万吨，2010~2015年年均增长率为5.5%。预计2020年，世界瓶级PET需求量将达到2734万吨，2015~2020年年均增长率为5%。
产业进入周期性低谷
2000年以后，随着我国聚酯技术的日渐成熟及投资门槛降低，行业发展迅速升温。2010年我国PET产能为3007万吨，产量为2389万吨，2015年产能和产量分别增至4980万吨和3650万吨，2010~2015年产能和产量年均增长率分别为10.6%和8.8%。
2012年以来，国内PET产能集中释放，而需求却没有及时跟上，导致 PET行业竞争激烈。2015年国内新增产能282万吨，同时一些老牌聚酯企业萧山红剑及太仓明辉化纤相继破产，淘汰落后产能44万吨，产业进入了周期性低谷。
近两年PET行业效益不佳，部分新建项目推迟或取消。预计2020年我国PET产能将达到6150万吨，产量将达到4510万吨，2015~2020年产能和产量年均增长率均为4.3%。2015年我国PET主要生产企业情况见表2。
瓶级聚酯产能增长更为迅猛。2000年以后，由于饮料工业发展迅速，聚酯瓶替代传统包装材料导致瓶级PET供不应求，从而引发投资者涌入，产能快速增长。2010年我国瓶级PET产能为414万吨，产量为331万吨，2015年产能和产量分别增至776万吨和590万吨，2010~2015年产能和产量年均增长率分别为13.4%和12.2%。2015年我国瓶级PET生产企业情况见表3。
未来几年，国内一些瓶级PET生产企业有扩建计划。如四川晟达，也有向下游发展计划，预计新增产能260万吨；同时一些装置因效益不佳而停产，2016年辽阳石化、江阴澄高、宁波SK振邦化学及浙江恒逸杭州装置停产，产能合计70万吨。预计2020年我国瓶级PET产能将达到966万吨，产量将达到740万吨，2015~2020年产能和产量年均增长率分别为4.5%和4.6%。我国瓶级PET拟建项目情况见表4。
反倾销影响出口
PET的进出口分为三类，一类是高粘度聚酯切片，即瓶级PET，税则号为39076011；二类是其他聚酯切片，税则号为39076019；三类是初级形状的聚酯，税则号为39076090。
近年来，由于PET产能过剩，我国一直是PET净出口国，出口量呈逐年增长态势。瓶级PET是国内PET出口的主力军。根据海关总署统计，2010年，我国瓶级PET出口量70.6万吨，出口均价为1228.5美元/吨； 2014年出口量达到近年来的峰值212.5万吨，出口均价1249.3美元/吨；2015年受美国、马来西亚及埃及等国对我国出口的PET产品反倾销影响，出口量回落至189.2万吨，占国内PET出口总量的90.3%，比上年减少23.3万吨，受国际原油大幅走低影响，出口均价降为962.9美元/吨；2010~2015年我国瓶级PET出口量年均增长率为24.6%。2010~2015年我国PET进出口情况见表5。2010~2015年我国瓶级PET进出口情况见表6。
2010 ～2013年，我国PET进口量比较稳定，维持在20.7万~27.4万吨之间。近两年进口量有所增加，主要是初级形状的聚酯进口量有较大增幅，每年增加20万吨左右。2014年、2015年初级形状的聚酯进口量分别为40.8万吨、61.7万吨，据了解多数为低价的回收料。
啤酒包装需求有望成热点
2010年，我国PET表观消费量为2338.2万吨；2015年增至3502.1万吨；2010~2015年表观消费量年均增长率为8.4%。2015年我国PET消费结构为：纤维用途占80.8%、聚酯瓶占11.5%、聚酯膜占6.6%、工程塑料占1.1%。预计2020年我国PET需求量将达到4350万吨，2015~2020年需求量年均增长率为4.4%。
2010年，我国瓶级PET表观消费量为262.4万吨；2015年增至403.9万吨；2010~2015年表观消费量年均增长率为9%。我市售碳酸饮料、矿泉水、果汁、茶饮料等软饮料的包装基本上被聚酯瓶取代。聚酯瓶逐步进入啤酒包装市场是未来的发展趋势，预计2020年我国瓶级PET需求量将达到530万吨，2015~2020年需求量年均增长率为5.6%。
双重利空致价格跌跌不休
2011~2016年， PET（长丝级半光）价格总体呈逐年下降态势，且降幅较大。2011年价格在12000~13600元（吨价，下同）之间；2012年价格开始走跌，围绕万元上下波动；2013年价格进一步下跌，在9000~10000元区间运行；2014年随着国际原油价格大幅下跌，化工市场经历了寒冬，PET行情更是雪上加霜，2015年年底，价格跌至5700元。2016年1~7月，价格基本在6000元上下波动。造成近年价格大幅回落的主要原因除油价大跌等外部因素外，自身产能过剩也是原因之一。2011 ~2016年我国PET价格走势见图1。
近两年瓶级 PET价格也呈逐年下跌走势，且跌幅较大。2014年瓶级 PET全年平均价格为9363元，比同期PET（长丝级半光）价格高509元、2015年全年平均价格7149元，比同期PET价格低304元。2016年1~7月，瓶级 PET价格继续走跌，平均价格为6593元，比同期PET价格高664元。2014~2016年我国瓶级 PET价格走势见图2。
投资建议：
近几年，国内PET生产企业不断扩能，使PET产能过剩，产品大量出口到国外。受反倾销影响，未来出口量大幅增长的可能性不大。目前来看，聚酯瓶逐步进入啤酒包装市场是大势所趋，也是瓶级PET消费增长的亮点。未来在国内过剩产能被消化后，具有原料优势的聚酯企业可考虑瓶级PET项目投资。
表1 2015全球PET主要生产企业产能情况 万吨
序号 生产企业 产能 所占比例/%
1 江苏三房巷集团有限公司 380 4.0
2 中国石油化工集团公司 316.8 3.3
3 浙江恒逸集团有限公司 300 3.1
4 桐昆集团股份有限公司 300 3.1
5 印度信诚石化 288.4 3.0
6 印尼Indorama公司 281.9 2.9
7 江苏恒力集团 260.0 2.7
8 墨西哥Alfa集团 212.1 2.2
9 台塑集团 210.5 2.2
10 新凤鸣集团股份有限公司 185.0 1.9
其他 6840.3 71.5
合计 9575 100.0
表2 2015年我国PET主要生产企业情况 万吨
序号 生产企业 PET产能 地点
1 江苏三房巷集团有限公司 380 江苏江阴
2 浙江恒逸集团有限公司 300 浙江杭州
3 桐昆集团股份有限公司 300 浙江桐乡
4 江苏恒力集团 260 江苏吴江
5 中国石化仪征化纤股份有限公司 220 江苏仪征
6 新凤鸣集团股份有限公司 185 浙江嘉兴
7 江苏盛泽盛虹化纤有限公司 175 江苏吴江
8 远纺工业（上海）有限公司 135 上海浦东
9 荣盛化纤集团有限公司 135 浙江杭州
江苏常州
广东珠海
其他 2760
合计 4980
表3 2015年我国瓶级PET生产企业情况 万吨
地区 生产企业 产能 地点
华东 江苏三房巷集团有限公司 150 江苏江阴
华润包装材料有限公司 100 江苏常州
浙江万凯新材料有限公司 65 浙江海宁
远纺工业（上海）有限公司 60 上海浦东
中国石化仪征化纤股份有限公司 45 江苏仪征
浙江恒逸集团有限公司 25 浙江杭州
江阴澄高包装材料有限公司 20 江苏江阴
江苏宝生聚酯科技有限公司 15 江苏扬州
宁波SK振邦化学有限公司 15 浙江宁波
小计 495
华南 海南逸盛石化有限公司 100 海南洋浦
广东泰宝聚合物有限公司 40 广东开平
珠海华润包装材料有限公司 30 广东珠海
广州泛亚聚酯有限公司 30 广东广州
腾龙特种树脂（厦门）有限公司 20 福建厦门
小计 220
华中 安阳化学工业集团有限责任公司 30 河南安阳
西南 宜宾普拉斯包装材料有限公司 15 四川宜宾
东北 中国石油辽阳石化分公司 10 辽宁辽阳
西北 新疆蓝山屯河化工有限公司 6 新疆昌吉
小计 61
合计 776
表4 我国瓶级PET拟建项目情况 万吨
序号 生产企业 产能 地点 投产时间 项目进度
1 汉邦（江阴）石化有限公司 50+50 江苏江阴 一期2016年投产，
二期2017年投产 在建
2 浙江万凯新材料有限公司 50 浙江海宁 2016年 在建
3 江苏三房巷集团有限公司 50 江苏江阴 2016年 在建
4 珠海华润包装材料有限公司 30 广东珠海 2016年 在建
5 四川晟达化学新材料有限责任公司 30 四川南充 2017年后 待定
合计 260
表5 2010~2015年我国PET进出口情况 万吨
进口 出口
数量 金额/万美元 均价/美元·吨-1 数量 金额/万美元 均价/美元·吨-1
2010 27.4 39779.9 1452.9 78.2 98680.0 1262.5
2011 22.9 41933.7 1830.8 104.7 177069.7 1691.6
2012 20.7 37648.3 1818.7 136.9 196192.5 1433.0
2013 21.3 40610.0 1906.4 196.5 281670.9 1433.3
2014 40.8 53011.5 1298.2 230.4 290418.1 1260.6
2015 61.7 57171 926.3 209.6 204966.1 977.9
表6 2010~2015年我国瓶级PET进出口情况 万吨
进口 出口
数量 金额/万美元 均价/美元·吨-1 数量 金额/万美元 均价/美元·吨-1
2010 2.0 3559.5 1779.7 70.6 86729.7 1228.5
2011 2.1 4272.9 2034.7 95.6 159523.7 1668.6
2012 3.4 6464.2 1906.8 124.3 176086.3 1417.1
2013 3.8 7371.6 1939.9 177.9 252784.3 1420.9
2014 3.4 6867.0 2019.7 212.5 265471.4 1249.3
2015 3.1 5550.8 1790.6 189.2 182186.2 962.9