化工扩能热度重拾重金属催化剂用量回升
■ 李林
根据近期发布的《全球铂钯年鉴2017》（以下简称“年鉴”），在2015年大幅下滑之后，2016年化工行业的铂金需求量温和回升4%，至53.1万盎司（16.5吨），为近10年来的第二高值。在连续两年下降后，2016年化工行业的钯需求量大幅回升10%，至40.1万盎司（12.5吨），精对苯二甲酸（PTA）企业的产量在2014~2015年期间大幅下降后开始回升是主因。
化工业需求增速领先
铂：硝酸需求上升是推手
根据年鉴，2016年工业部门的铂金用量上升4%，至173万盎司（53.7吨），在2015年下降后止跌回升，基本收复失地。就各主要工业用户的具体情况而言，得益于中国产能扩张及日本铂金回收量的下降，玻璃行业铂金需求量增幅最大，共增加6.8万盎司（2.1吨）。化工业铂金需求量的增幅居于次席，为4%，硝酸生产企业的需求上升是主要推手。但石油化工和电子工业的需求量下降，部分抵消了玻璃、化工和其他工业制造部门需求量的增长。
2016年硝酸企业的铂金需求尤为强劲，不过这是2015年较低基数上的回升，当时因全球经济放缓、大多数农产品价格持续偏低、恶劣天气等原因，化肥（硝酸的最大用户）需求走低。尽管2016年全球经济增长缓慢，但得益于天气状况改善和低库存水平，主要农产品的产量回升。以绝对数量计，与2011~2014年期间相比，硝酸企业的净铂金需求量仍较低，原因是化肥企业过剩产能尚未完全消化。
相比之下，2016年对二甲苯（PX）的铂金需求仍相对稳定。在2015年大幅放缓后，2016年全球PX产能继续扩张，但速度放缓。过去两年间中国化工业受到经济放缓和利润率降低等因素的负面影响，是导致全球PX产能增速放缓的主要原因；此外公众因担忧环境危害而抗议PX项目的上马也是原因之一。不过韩国和新加坡等亚洲国家的产能在稳步扩张，部分抵消了中国产能增速的下降。
2016年，丙烷脱氢（PDH）企业的铂金净需求量下滑16%，但因2015年的基数很高，以历史标准衡量需求量仍处于高位。随着美国页岩气产业的蓬勃发展，2014年PDH产业兴起，成为新的含铂催化剂重要用户。2014~2016年期间，全球PDH产能翻了一番多。延续前两年的趋势，2016年的需求增长主要来自于美国和中国。加成型硅树脂生产企业的铂金用量则与2015年大致持平。
2017年末，多套PX和PDH项目将投产，预计化工行业铂金需求还将进一步走高。但因化肥企业的需求疲软，总需求量仍将低于2015年的峰值水平。
钯：PTA去产能进程结束
2016年，钯工业需求量的增幅稍逊于铂，为2%，增至204万盎司（63.6吨）。化工行业的钯需求量增幅最大，达10%。2014~2015年期间，PTA去产能的进程已结束，钯用量回升，推动化工行业钯需求量走高。
在连续两年下降后，2016年化工行业的钯需求量大幅回升达10%，至40.1万盎司（12.5吨），纯对苯二甲酸（PTA）企业的产量在2014~2015年期间大幅下降后开始回升是主因。根据政府的去产能政策，许多国内小规模PTA工厂于2015年关闭，进入2016年后产量最终稳定下来。尽管有回升，但与2010~2014年相比，PTA企业的钯净需求量仍处于低水平。此外，硝酸企业铂和钯的需求量也处于较低水平。
此外，为解决过敏的问题，镍日益被钯所替代，只是在一些精细化工业应用中企业才转向使用铑，因铑对钯的溢价已基本消失，最后，为提高黄铜镀层和塑胶电镀的质量，OEM厂商也增加了钯用量，这在汽车领域表现得最为明显。因产能扩张步伐放慢，去年醋酸乙烯单体生产企业的钯需求量已下降。
得益于PTA企业产能扩张加速，以及装饰用钯数量的继续增加，预计2017年化工业钯总需求量将进一步走高。
石化行业铂需求降16%
2016年，石油化工行业的铂金需求量下降16%，为12.9万盎司（4.0吨）。尽管石油产量上升，但催化重整和异构化工厂（使用含铂催化剂）产量小幅下滑，导致铂金用量下降。去年各地区炼化企业的表现各异。得益于本地炼油生产的兴旺，北美地区炼油企业的业绩稳健增长。2015年欧洲地区炼油企业的业绩曾短暂回升，但2016年多家大型炼油厂再次面临利润率下滑的压力，一些工厂关闭，产量也削减。日本炼油企业则继续进行产能整合，产能下降幅度已较2013~2014年期间收窄。中国炼化企业的铂金需求量也仍然疲软。预计2017年石油业铂金需求量有望小幅回升，原因是数量不多的大型炼油厂将更换含铂催化剂。
汽车尾气催化需求走势分化
2016年，汽车尾气净化催化剂工业部门的铂金需求量连续第3年上升，增长2%，为334万盎司（104吨）。欧洲是全球最大的柴油动力车市场，轻型柴油车所占市场份额远高于世界其他市场，其铂金需求量占全球总需求量的50%以上。欧洲汽车工业部门铂金用量的增长推高了全球总用量。但需指出的是，柴油车的发展前景正日趋黯淡，对欧洲未来的铂金需求构成利空。从2016年起，欧洲销售的所有乘用车首次全年都必须达到欧Ⅵ尾气排放标准，尾气净化器中的铂族金属平均装载量已增加，加之轻型柴油车的产量同比上升3%，得益于此，欧洲汽车工业部门的铂金需求量增长6%。但北美地区汽车工业部门的铂金需求量下滑2%，重型柴油车的产量下降14%是主因。
2016年，全球汽车工业部门的钯需求量增长6%，至797万盎司（248吨），中国汽车产量大幅上升是主要驱动力量。中国汽车企业的钯需求量增加27.8万盎司（8.7吨），增幅达16%，占全球总增加量的近2/3。因钯装载量和汽车产量双双走高，欧洲和北美地区汽车企业的钯需求量也出现5%的增长。受轻型汽油动力车产量下降2%的影响，日本汽车工业部门的钯需求量下滑3%。
展望汽车催化剂工业部门的需求前景，预计2017年钯的需求量有望进一步增长3%。仅日本的需求量会小幅下滑，其他主要汽车生产国都将实现增长。全球轻型汽油车的总产量有望增长2%，其中全球最大汽车市场中国的产量将增长1%。但铂金需求前景则偏负面，2017年需求量或将下滑2%，其主要原因是欧洲汽车市场上柴油车所占份额将继续萎缩，2016年1月至2017年1月间已下降4个百分点，至47.3%。预计今年欧洲轻型柴油车产量将同比下降2%。
预计今年实物铂金供应过剩量将扩大至31.5万盎司（9.8吨）。2017年年末地上铂金存量将升至910万盎司（283吨），相当于14个月的需求量。得益于化工业和石油需求走强，预计铂金工业需求将增长3%。因PTA的产能扩张加速，装饰用钯的需求也在持续走强，今年化工业的钯需求也将上升。预计2017年实物钯市场将连续第六年出现供应赤字，供需缺口将扩大至138万盎司（42.9吨）。2017年底时，地上钯存量或将降至1394万盎司（434吨），相当于16个月的需求量。
根据《全球铂钯年鉴 2017》整理