11月我国甲醇市场震荡走强。11月全国均价2062元/吨，环比上涨11.46%，同比上涨2.59%。11月，内蒙古庆华20万吨/年、内蒙古世林30万吨/年、内蒙古博源90万吨/年、陕西神木40万吨/年、兖矿榆林70万吨/年、兖矿国宏64万吨/年、沂州科技15万吨/年甲醇装置停车检修，基本都于月内恢复；又有内蒙古博源100万吨/年、青海中浩60万吨/年装置停车，目前尚未恢复。11月初国内甲醇市场气氛良好，西北地区天然气限产，影响装置检修，虽有烯烃检修带来的额外供应增量，但供应整体仍紧张。由于市场看多意向强烈且部分地区转单价格持续走高，涨价顺利传导至下游，月内由于大气扩散条件较差，部分地区环保限产力度阶段性增强，外销量减少提振周边市场价格，部分下游选择降负、停车来应对原材料价格上行。但主产区部分装置计划检修及临时停车，而烯烃外采仍在进行，短期没有扭转供应紧张环境。但随着11月后期，集中检修陆续结束，主产区供应端恢复相对宽松，下游接货气氛偏弱成功带动价格走弱，本轮涨价终告一段落。而港口方面，11月盘面虽整体维持上行趋势，但基本面由强转弱，月初期货市场受美国大选影响，市场多空难以最终达成共识，但因为全球甲醇市场供应紧张，进口货到港价格不断走高，而港口地区11月库存虽然有过小幅累库，但仍在正常范围内波动，基本面支撑做多逻辑。随着内地价格的大幅上行，港口也进入了上行通道中，伊朗kaveh甲醇装置再度停车，而冬季限气、减产的大环境支撑期货人气，现货价格不断被推动至高位。但当前下游接货意向平淡，且高价下烯烃多有降负或检修计划，随着港口价格走强过快而内地气氛转淡，内地到港口套利空间再次打开。11月底传出中东气头装置将在12月下旬开始检修，从船期来看伊朗运抵中国约要40天，届时1月抵港的货物大多已经装船，限气对01合约的影响不如预期，且盛虹即将开始检修，随着利好出尽，未来供需平衡的预期转为宽松，期货大跌带动港口价格下行。

　　后市分析

　　综上，短期来看，12月的供应格局相对于11月略有放松，主产区结束了这一轮集中检修后供应趋于稳定，后面虽然有西南地区的限气减产，但烯烃装置的停车、降负也同步降低了需求边际，且目前来看12月进口量不会明显缩量。预计国内甲醇市场维持震荡格局，部分地区由于前期涨幅过大，也存理性回调空间。12月关注西北甲醇、烯烃装置投产情况及限气在国内及全球的落地情况。