2020年我国化肥供需双减
根据国家统计局数据，2020年我国化肥产量合计5395.8万吨（折纯），同比减少0.9%。其中，氮肥产量3679.1万吨，同比增加2.7%；磷肥产量1004.6万吨，同比减少6.9%；钾肥产量710.8万吨，同比减少7.0%。2020年氮肥行业整体开工率高于往年，产量有所增加。磷肥行业受新冠肺炎疫情影响，前三季度行业开工率整体低于往年同期。此外，“三磷”整治仍在继续，导致磷肥产量减少。钾肥产量同样出现萎缩，2019年我国氯化钾进口量大幅增加，同比增加23%，总量达到900多万吨，市场各环节积累库存量较大，因此去年企业生产减少。
可以看出，化肥总产量继续下降，较2016年的7005万吨（折纯）减少23%，近5年年均降幅达到6%。具体分品种来看，氮肥、磷肥产能过剩，在供给侧结构性调整政策的引导下，落后产能退出，同时控制新增产能，总体供应逐渐减少；而我国钾肥自给率在50%左右，长期依赖进口，近五年国内供应增加，自给率有所提升。
消费方面，2020年我国化肥表观消费量为4835.7万吨（折纯），同比减少1.8%。除了氮肥实现1.4%的增长以外，磷肥和钾肥表观消费量均出现下降，降幅分别为6.3%和5.7%。表观消费量的下降原因一是化肥进口量减少，而出口量增加；二是2015年以后，农业农村部提出化肥使用量零增长，以及有机肥替代化肥行动方案，国内化肥利用率提升，而整体需求量逐年下滑，近五年年均降幅与产量基本持平，达到6%。2016—2020年我国化肥产量和消费量变化情况见图1和表1。
2020年我国化肥进口同比减少3.2%，达到579.3万吨（折纯）；出口则实现1.8%的增长，总量为1139.4万吨（折纯）。进口方面，氮肥进口量降幅最大，达到23.9%；磷肥则增加12.4%；钾肥进口量2019年达到高位，2020年进口同比减少2.7%。出口方面，磷肥降幅最大，达到6.8%；而氮肥出口量增加7.9%；钾肥出口量增加9.4%。2020年中国化肥各品种供需分布情况见图2。
从企业效益看，氮肥行业利润有一定下滑，磷复肥及钾肥行业利润出现回升。20家化肥类上市公司2020年前三季度共实现盈利44.5亿元，同比增长31.7%。盐湖股份前三季度实现盈利13.8亿元，同比大增374.4%；云图控股盈利3.7亿元，同比增长102.28%；芭田股份盈利4489.24万元，同比增长134.8%。
价格低位运行，四季度止跌回升
2020年受新冠肺炎疫情、原料价格下降，以及国际市场价格走低等因素影响，我国主要化肥品种价格整体低于2019年同期水平。年底受天然气限产、环保要求提高，以及粮食价格上涨等因素影响，尿素、磷铵、氯化钾价格出现上涨。
尿素价格前三季度在1700元/吨上下波动。一是原料煤炭价格走低，总体低于上年水平，尿素生产成本下降；二是国际市场价格低位，国内尿素参与国际竞争，间接拉低国内尿素价格；三是产量回升，市场货源较为充足，价格上涨乏力。国庆假期过后，随着北方逐渐进入取暖季，煤炭、天然气价格接连上涨，尿素成本上升，开工率下滑，价格止跌回升。尿素出厂价格走势见图3。
磷酸二铵价格呈现先抑后扬态势，但总体处于近五年低位。上半年除了春耕时期受新冠疫情影响价格小幅走高以外，其余月份价格走势下行。下半年开始，原料硫磺和合成氨价格走高，带动磷酸二铵价格上行，与春耕价格基本持平。年底受原料价格反弹、出口向好拉动，价格稳中上调。64%磷酸二铵主流出厂价格走势图见图4。
氯化钾价格呈“V”型走势。2019年我国氯化钾进口量达到900多万吨的高位，国内供应充足。2020年上半年春耕用肥期间迎来一波小阳春，价格走高，随后在需求减少以及钾肥大合同签订的刺激下，出厂价格应声而跌。下半年开始，下游复合肥工厂开工率逐渐提升，原料需求旺盛推动氯化钾价格止跌反弹，价格缓慢上涨。钾肥港口价格走势图见图5。
化肥行业景气度有望提升
目前化肥行业逐渐走出疫情的阴霾，2021年景气度有望进一步提升。
2020年，受运输不畅、人员短缺、环保限产政策，以及进口钾肥数量较多等因素影响，国内化肥供应出现下降。2021年，在新增产能投产，以及较好的市场情绪下，生产供应或将恢复。
疫情突发，粮食安全的重要性进一步凸显。作为生活必需品，在大宗商品价格普遍下降的情况下，粮食价格展现出良好的抗跌特性，同时粮食价格显著上涨，这将影响刺激今年化肥需求的增加。此外，农业农村部在《2021年种植业工作要点》中明确提出，2021年轮作休耕中以轮作为主、休耕为辅，扩大轮作、减少休耕，因此粮食播种面积有望增加，从而带动化肥需求增加。
另外，化肥产品价格重心有望上移。一是今年经济环境整体好于去年。从当前的情况来看，全球经济在较低的基数上预计将有明显的增长，我国政府工作报告也提出，今年GDP预期增速6%，而去年仅为2.3%，因此油价或将实现增长，从而带动化工大宗产品价格上行。二是粮食价格偏强运行对化肥价格形成支撑。新冠肺炎疫情导致众多产品消费萎缩，但粮食需求未出现减少，反而由于出口以及政策限制，全球粮食流通受阻，价格上涨。今年受不利气候条件影响，粮食存在减产预期，助推粮价上涨。三是煤炭下游火力发电、钢铁和水泥行业需求量将保持增长态势，煤炭需求复苏，价格或将上涨，而原料成本上升将对尿素、磷肥价格形成有力支撑。