2021年作为中国“十四五”规划的开局之年，叠加新冠肺炎疫情后的第一年，国内外经济整体呈现复苏态势，经济指标逐步修复，市场需求得到释放，伴随而来的商品价格走高及通胀问题同在。对于煤化工产业而言，作为中国传统的化工路线，2021年成本驱动问题较为明显，且叠加环保、双控等政策，2021年煤化工产品呈现价格上涨、利润有限的局面。
粗苯
粗苯作为煤焦化副产品之一，其产量的高低取决于焦企的开工情况，通常仅占到焦炭产量的1%左右，近年来一直处于供不应求的发展阶段。由于2020年新冠肺炎疫情等原因，部分粗苯新增或改建项目延迟至2021年投产，年内产能释放较多。虽然年内焦企在吨焦盈利屡创新高的刺激下生产积极，但为全面改善空气质量，多地区焦企受环保因素限产，粗苯供应持续受到影响。焦企平均开工率较2020年有所下滑，平均开工率降至71.5%左右。环保限产日益加剧，粗苯供应紧张局面难以缓解，国内粗苯市场供不应求，在成本压力之下，下游加氢苯行业再度转盈为亏。
随着加氢苯产能进一步扩张，以及原料采购竞争的加剧，中国粗苯消费结构已经单一化，97%的粗苯用于生产加氢苯，而焦化苯以及其他低端溶剂等方面的用量仅占3%左右。就下游需求面来看，年内粗苯产量略高于加氢苯，一定程度上缓解了粗苯供应紧缺的格局，这也是造成粗苯价格受制于加氢苯行情的关键因素。
2021年中国粗苯产能分布与往年相差不大。华北占比在38%，其中山西占比较高，在23%，河北占比15%；西北占比20%；华东地区，山东占比9%，华东其他地区占比8%；华中占比12%，东北、西南地区占比分别为7%、6%。
2021年大宗商品价格持续高涨，部分时段价格涨幅为历史罕见。受原油及纯苯市场拉动，中国粗苯市场震荡攀升，价格创五年内新高。以华东市场为例，年均价（1—11月）为5324元/吨，较2020年上涨2410元/吨，涨幅达82.7%，年内最高与最低点价差在4173元/吨左右。上半年粗苯市场在原油及大宗商品推动下屡创新高，至9月创下五年内新高；下半年市场高位承压，在5500~6500元/吨附近持续震荡数月。
尽管中国焦化行业的产业集中度较高，但焦化企业基本没有定价话语权。从焦化行业的未来发展看，近年淘汰落后产能效果显著，焦炭及其副产品的产量增长有限，供需趋于平衡。但随着置换或新增产能的不断释放，焦化整体产能将逐步回升，供应量整体也会出现一定增长。同时，限产政策也将根据区域位置、环保装置、污染物排放情况等不同实行差别化错峰生产。更多新增产能也将在未来两年继续释放，粗苯产量预计将出现大幅提升。中国焦化行业未来将向越来越规范化、标准化的方向发展，行业升级势在必行。
加氢苯
2021年中国加氢苯市场表现亮眼，市场整体呈持续上行趋势。全球经济复苏，以及国内纯苯新增下游装置陆续投产，外围及供需基本面带来的利好影响逐渐增强，特别是华北地区，下游装置集中投产，供需基本面对加氢苯市场影响放大。加氢苯市场亦逐渐进入快涨快跌的快行情状态。
加氢苯企业分布主要集中在山东、华东、华北区域，因下游新增装置多集中于山东及周边，山东德润加氢苯装置重启，且宁夏宝丰及山西诚宏福得一等加氢苯装置扩能，山东、山西及河北地区加氢苯产能利用率大幅增加。但山东省仍以24%的占比稳居第一，河北及山西地区紧随其后。随着僵尸产能淘汰，以及新增装置投产，加氢苯装置有效利用率增加，且后期西北地区仍有加氢苯新增产能计划投产，届时西北地区加氢苯产能占比将继续上涨。
我国纯苯产能增加主要集中于石油苯方面，据目前统计，未来新增加氢苯产能为宁夏同德爱心二期10万吨/年、宁夏天源15万吨/年，河南中汇新能源二期目前尚在规划之中。而石油苯方面，仍有盛虹炼化及镇海炼化等项目投产，山东地区更有裕龙岛炼化一体化项目在建，未来石油苯产能将继续增加。随着新装置产能释放，纯苯区域化更为明显。石油苯在华东及华南地区占比再度扩大，而加氢苯有效产能多集中于山东、河北、河南及西北、东北地区。因供需新装置投产时间存在时间差异。综合2022年纯苯及纯苯下游新增产能地点来看，新增纯苯产能多集中于江苏、浙江、福建、广州以及西北地区，而下游新增产能集中于山东、江苏等地，其中江苏、浙江等地区，存在纯苯及下游产业链同步扩能现象，虽纯苯产能较早释放，但随着下游新增产能投产，市场将逐渐调整供需以及进口比例。反观山东及天津等地，下游新增产能包含苯乙烯、酚酮，但纯苯周边暂无相应新增产能释放，华北地区纯苯供应缺口有继续扩大预期，加氢苯厂家销售压价或将缓解。但下游大规模扩能虽对加氢苯需求量有所增加，但市场仍需关注下游产品价格及其产业链盈利情况。下游产能扩大后，其价格波动空间将增大，下游产品价格及下游装置检修或将对加氢苯市场商谈价格影响增加，部分时段或将反向压制加氢苯价格。
顺酐
2021年我国顺酐行情长线走强，且于10月下旬达到有史以来的最高价点。在新产能投放缓慢以及内外需求规模扩张的背景之下，供不应求成为常态，卖方长期把控定价的主动权。此外，在年内原油长线走强带动关联产品价格走高、局部时间段国内装置检修、旺季时间内需量上升及外盘价位长期上涨以推动出口的综合影响之下，年内顺酐迎来爆发式的大涨行情，其中华东市场价位一度冲至16000元/吨左右水平。但短暂辉煌之后，在惠州宇新新产能投放前夕，市场心态明显承压，市价自高位呈现断崖式快速回落。
就后续市场而言，顺酐行业前景仍然可期。单独就供应端来看，顺酐新建项目很多，据不完全统计，2025年前将有285万吨以上的顺酐产能得到释放，届时顺酐产能将突破400万吨。而就下游需求情况来看，也将会出现明显的改变，受益于可降解塑料需求规模扩张，顺酐-丁二酸-PBS类及顺酐-BDO-PBS/PBAT一体化工艺生产模式将逐渐被应用生产，使得顺酐及下游的生产规模同步扩张。就目前公布将进行建设的企业来看，有全球顺酐龙头齐翔腾达、惠州宇新化工、盛虹炼化、中景石化等大型一体化装置，也有安徽雪郎生物等中小型一体化项目，此外还有单独建设的PBS/PBAT项目，如恒力石化等。在此情况之下，顺酐传统主要下游UPR的占比规模将受挤压，多元化需求规模增长情况下，供需量均升使得业者对未来的行业前景存有较强的信心。
不过，由于本行业企业长期存有高额盈利情况，在未来顺酐新产能装置陆续投产释放后，供应端互相角逐竞价的可能性加大，贸易商可操作空间更小，市场的炒作性变得困难，市价水平也难持续性处于高位状态。此外，由于顺酐苯法工艺本就不具有成本优势，后期全面退出市场的可能性很大。当然，中小型顺酐装置也不具备与大型一体化企业抗衡的能力，也可能会被陆续吞并或退出，顺酐行业后期存有逐步被整合的预期。