对于美国页岩油生产商来说，繁荣的结束指日可待。在页岩油革命使美国成为世界上最大的石油生产国之后不到三年半的时间里，德克萨斯州、新墨西哥州和北达科他州的页岩油开采商已经开采了多口油井。

页岩油井库存消耗过快

　　《华尔街日报》在对美国页岩油井库存数据分析的一篇评论文章中称，如果美国位居前列的页岩油钻井公司继续保持页岩油产量大致持平，就像疫情期间那样，许多公司可能会在未来10年或20年继续钻探有利可图的油井。如果他们每年提高30%的产量——相当于美国最大油田二叠纪盆地在全球新冠疫情大流行前的产量增长率——他们主要钻井地点的页岩油井库存将在短短几年内耗竭。

　　多年来，页岩油公司告诉投资者，他们已经获得了足够的钻探地点，可以继续开采几十年。2018年，为北达科他州巴肯油田开采铺平道路的大陆资源公司表示，巴肯油田可以钻取6.5万个井，产出370亿桶石油。但Rystad能源公司表示，要钻所有这些井，公司必须进一步勘探该地区，并改进现有技术。该公司估计，该地区最终的石油产量最多只能达到280亿桶。截至目前，页岩油公司已经在位于北达科他州和蒙大纳州的巴肯和Three Forks页岩构造区钻取了约1.85万个油井。虽然高油价可能最终刺激页岩油公司在该地区进一步勘探，但是在现有的钻井技术和油田面积下，该地区还剩下约1.65万口油井可以钻取，而且只有不到3200口油井被认为是优质油井。

　　由于疫情期间许多石油公司寻求开采成本较低的油井，以应对油价下跌，页岩油公司的油井库存已经大幅减少。近年来，他们还发现对狭小空间中能够塞进多少口井的预测过于乐观。石油公司发现，新井与旧井的距离太近，往往会影响原井的产量，或者导致新井的表现低于预期。他们最终将井间距拉大，从而减少了对剩余钻井数量的估计。

　　Rystad能源公司估计，自2016年底以来，美国五个主要石油生产区的顶级钻井地点数量已从逾6.8万个减少到不足3.5万个。

页岩油产量增速将大大放缓

　　美国石油产量目前约为每日1150万桶，仍低于2020年初约1300万桶的最高水平。美国能源情报署预计，到2022年底，美国石油产量将增长5.4%左右。

　　许多页岩油钻井公司表示，他们永远无法恢复到疫情前每年高达30%的产量增长水平，部分原因是原材料和劳动力成本上升，可用资金短缺，以及需要大量新井。

　　据《华尔街日报》的评论，美国五家最大的页岩油公司——EOG资源公司、德文能源公司、Diamondback能源公司、大陆资源公司和马拉松石油公司——按照目前的钻井速度，都拥有大约10年或更长时间的盈利井位。如果它们每年将产量提高15%，那么盈利井位将在六年内耗尽。

探索新的热点地区迫在眉睫

　　众所周知，页岩油井早期产量惊人，但产量下降也很快。为保持产量稳定，美国大型页岩油公司每年不得不钻取数百口新井。在这种情况下，公司现有的可钻井地点将越来越少。公司高管和投资者表示，一些页岩油公司最终将不得不开始投资勘探新的热点地区，但这些努力也不见得会令产量增长。况且目前很少有公司开始有此行动。

　　在新任首席执行长埃兹拉·雅科布的领导下，EOG资源公司现在是为数不多的几家试图在美国国内寻找新油气开采地的公司之一。雅科布表示，EOG的勘探活动并非出于对库存耗尽的担忧，而是通过寻找最有利可图的钻井地点，不断寻求提高回报。

　　EOG去年表示，该公司在美国国内勘探上花费了大约3亿美元。但尚未透露其国内探井的位置。

　　FLOW公司总裁Tom Loughrey估计，如果EOG的产量基本持平，那么它的库存还能维持12年半。但如果年产量提高15%，则只能维持4.4年。EOG不同意FLOW的评估，称其估计还有更多的经济井可供钻探——大约11500个所谓的优质钻井地点，如果按照去年的速度，这些地点可供公司开采23年。