在经历了2021下半年的暴涨暴跌和2022年的震荡走低后，2023年国内聚氯乙烯（PVC）市场将呈现低位整理后震荡上扬的走势。其产能依然保持较高的增速，市场供应充裕，竞争将更加激烈。
2023年宏观形势展望
1.国际局势持续动荡，经济衰退或难避免
2023年世界政治形势依然复杂，经济形势愈发严峻。随着地区冲突持续，升级与外溢风险正在加大，预计2023年地区冲突或将出现缓和，且不排除停止的可能性。但地缘局势紧张状态很可能在较长时间内持续，大国博弈在政治、经济、金融、军事、技术、能源、材料等领域全面展开，世界局势依然动荡。
2023年上半年欧美国家仍将延续加息周期，全球经济衰退状况加剧；同时随着通胀指数逐渐降低，加息步伐将会放缓，幅度也会缩小，市场信心缓慢恢复。但连续高强度加息对世界经济的冲击短期内难以愈合，经济衰退阴影挥之不去。
2.疫情影响逐渐减弱，国内经济触底反弹
国内经济形势长期向好，但短期内依然面临很多困难和挑战：外部环境恶化，原料价格高企，下游需求不振，产能过剩严重，疫情仍未消失，我国经济将继续经历通缩的阵痛。“双碳”目标下“能耗双控”政策将继续执行，对产业格局与发展的影响持续存在，但基于不太乐观的经济形势，未来政策调整的灵活性有望加大。
虽然新冠病毒的传染性增强，但其毒性越来越弱，国内疫情管控措施逐渐放松，防疫政策更加科学、精准、优化，疫情对国家经济的影响越来越小。预计明年二季度新冠疫情或将明显减弱，国家有望完全放开管控，进入后疫情时代。
随着国家一系列稳经济、促发展政策逐渐落地见效，终端需求复苏，企业开工提升，我国经济将于明年下半年走出阴霾，实现涅槃重生。近期社科院发布《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》，预计2023年我国经济增长5.1%左右，表现出明显复苏态势。
2023年国内PVC市场分析
1. 供应依然充裕，市场竞争激烈
近几年受产品利润丰厚刺激，国内氯碱产业特别是PVC连续大幅扩能。截至目前，2022年已经投产的PVC新装置有德州实华20万吨/年、沧州聚隆化工40万吨/年、山东信发40万吨/年、青岛海湾20万吨/年、华谊钦州40万吨/年，合计160万吨/年。国内PVC总产能达到2872.5万吨/年，继续稳居全球第一位。
2023年国内PVC仍有190万吨/年的投产计划，包括30万吨/年电石法装置和160万吨/年乙烯法装置（见表1）。
由于2022年下半年PVC价格大幅下跌，行业利润明显减少，电石法装置出现较大亏损，部分企业停产或降低负荷，乙烯法企业进入微利状态。受此影响，预计2023年部分计划扩能项目或将推迟，实际试车运行并能形成一定产量的有效规模大约在100万~120万吨/年。即便如此，我国PVC产能依然保持较高的增速，市场供应保持充裕，竞争将更加激烈。
2. 政策效应显现，需求逐渐好转
PVC是五大合成树脂之一，国内消费主要集中在管材、型材、门窗、地板革、壁纸、电线、电缆等建材领域，占比65%左右，其中地板、管道管件和型材应用约占PVC消费总量的55%。2021年以来，在国家房地产政策调控及新冠疫情影响下，房地产投资泡沫迅速去除，房市交易明显降温，部分房企资金链出现问题，新开工指数持续走低，对PVC需求大幅减少。
目前国家已经放松疫情管控，但部分地区疫情形势仍然比较严峻，病毒传播速度很快，PVC下游制品企业开工维持低位。加之冬季严寒天气且春节临近，北方房地产与基建施工基本停滞，南方开工也明显减少。预计明年春季之前PVC终端需求将持续低迷。
2022年以来，国家已经两次降低银行存款准备金率，并出台了房地产企业再融资、加快租赁房建设、降低首付比例、降低公积金贷款利率等一系列保护和刺激房地产市场发展的政策，但落地见效仍需时日。且政策以保交房为主，同时国内新房空置率很高，新开工指数难以迅速有效提升，因此对PVC需求提升有限。待明年二季度天气转暖，政策效应逐渐显现，房地产与基建开工增加，叠加新一届政府可能开启新的经济刺激计划，PVC下游相关房地产企业开工将逐步提升，需求明显增加。
3. 外部环境恶化，出口压力增大
我国PVC产能接近全球总产能的一半，供应增量也集中在我国。同时，因国内需求增长有限，供应增量无法在国内全部消化，出口将是很多企业的必然选择。我国PVC出口流向主要以中亚、南亚、东南亚国家和地区为主，且存在明显的季节性，高峰期为每年10月到次年6月，其中出口量最大的三个国家分别是印度、越南和孟加拉国。值得注意的是，2022年9月份印度再次对来自中国和美国的PVC产品启动反倾销调查，同时中国出口市场面临欧美通胀、需求降低及美国低价货源的冲击，出口压力明显增大。预计2023年国内PVC出口总量较2022年继续回落。
2023年国内PVC市场走势预测
根据上述市场情况分析，预计2023年国内PVC市场将呈现低位整理后震荡上扬的走势。9—10月份可能上冲到7500元/吨左右的高位，然后再次回落，总体走势前低后高（见图1）。
具体来看：1—2月份，由于美联储继续加息，全球经济衰退。同时，国内受到严寒天气、春节放假、疫情蔓延等因素影响，需求疲弱，导致上游企业库存累积，上涨乏力，PVC均价在6000~6400元/吨区间内震荡整理。3月两会之后，新一届政府有可能开启新的经济刺激计划，进一步提振市场信心，终端需求有望快速回升，并带动工业用电量提升和煤价上涨，进而推动电石价格上涨，PVC成本支撑增强。另外，随着欧美加息幅度降低，经济衰退形势缓解，海外PVC价格企稳回升，出口窗口开启，国内出口量增多。多种利好因素将推动PVC价格快速上行。随后进入4—5月份的传统需求旺季，叠加春季上游装置检修较多，供应减少；另外欧美加息周期结束，海外市场逐步恢复，出口继续增加。国内PVC市场将延续前期的上涨走势，但涨势趋缓。6月，我国南方进入梅雨季节，淡季逐步显现，企业检修减少，外贸出口速度放缓，社会库存消化减缓，PVC价格开始回落，至7月份跌至相对低点。8月消费淡季逐渐结束，迎来金九银十需求旺季，叠加秋季检修装置增多，供应再次缩减，助推国内PVC市场企稳反弹，并快速上涨，预计9月底10月初涨至年内高点。进入11月，北方地区开始供暖，煤炭价格进一步走高，双碳政策之下电石供应趋紧，价格上行。受成本抬高支撑，PVC价格有望短暂冲高，随后因终端需求减少，下游开工降低，价格逐步回落。12月份，受期货上涨及出口带动或有小幅反弹。