近几年，我国精对苯二甲酸（PTA）产业链持续扩张，继续向着一体化方向发展。但在PTA行业高速扩张下，叠加年内地缘冲突引发的能源价格暴涨、全球经济衰退等影响，上下游产品盈利弱化，行业竞争压力愈渐加重，PTA行业景气度逐渐回落。PTA工厂装置阶段性降负及检修，2022年内开工率维持偏低水平，现货流通性偏紧导致期现基差出现大幅攀升。经济消费薄弱下，终端需求表现疲软，市场观望情绪浓厚。
纵观2022年全年，国内PTA供需格局的改善使得行业发生了悄然变化，成本价格的上升使得整个行业盈利水平收窄，部分新装置投产计划被推迟，中小企业长期停车装置未有复产计划。在此背景下，PTA供应情况又如何演变呢？
我国为全球PTA第一大国
我国成为全球PTA第一大国，用了短短20年时间。2011年起，PTA产能高速扩张，而国内PTA生产企业平均开工率长期处于90%高位，行业自给率不足，PTA单吨净利润超过1000元，从而吸引大量企业投建PTA。2012—2014年，我国总共新增PTA产能2230万吨/年，产能加速扩张后致过剩严重，行业开工率降至70%，PTA全行业陷入长期巨额亏损。2015年，远东石化破产及翔鹭石化重组，产能陆续退出市场，使得国内PTA供需格局呈现平衡状态。2016年国内PTA行业新增产能220万吨/年，同比增长4.7%。但随着2017年华彬、福海创、蓬威等旧装置复产，及桐昆新装置新投，PTA供应大幅增加。但2018年下游聚酯产能增加了540万吨/年，使得国内PTA供需格局延续紧平衡状态。而2019年成为聚酯行业转折性一年，上下游的新装置纷纷上马，国内PTA也有210万吨/年新装置正常投产。随着大炼化一体化项目的火热上马，2020年共有840万吨/年装置投产。2021年新投产820万吨/年，其中包含福建百宏250万吨/年，虹港石化240万吨/年，逸盛新材料330万吨/年。剔除产能有宁波逸盛两套65万吨/年装置，扬子石化40万吨/年装置，共计170万吨/年。因此2021年新产能增加650万吨/年。2022年逸盛新材料新投产330万吨/年装置，剔除长期停车的辽阳石化80万吨/年、珠海英力士65万吨/年、翔鹭石化165万吨/年装置合计305万吨装置/年。据了解，威联化学250万吨/年新装置计划11月份投产，届时产能或进一步增加。此外，由于近几年来国内聚酯项目逐步投产，同时PTA表观需求量也呈现增长趋势，PTA产能增长速度高于下游聚酯，供过于求导致PTA进口量出现大幅下滑，而出口量迅猛增长。图1为2013—2022年国内PTA供需平衡示意图。
近年产能分布变化不大
2018—2022年，国内PTA产能区域分布变化不大，主力生产区域分布在华东、东北、华南一带（见图2）。其中华东地区约占国内总产能的52.49%，东北地区约占25.03%，华南地区约占17.00%，其他地区约占5.48%。
截至2022年底，我国超过100万吨/年产能的PTA生产企业主要包括逸盛集团、恒力石化、福海创、独山能源、桐昆嘉兴、BP珠海、江阴汉邦、三房巷、虹港石化、扬子石化、仪征化纤、台化宁波、华彬石化和四川能投、新疆中泰、福建百宏、威联化学。
截至2022年底，国内PTA总产能为7030.5万吨/年，年内逸盛新材料330万吨/年装置于2月份投产，威联化学250万吨/年装置计划11月投产（见表1）。同时，辽阳石化、珠海英力士、翔鹭石化等装置长期停车，故剔除此产能。尽管2022年聚酯新增装置较多，需求呈增长趋势，但目前PTA产能增速远大于下游聚酯产能增速，国内PTA市场呈供应过剩格局。
2018年国内PTA平均开工率维持在77%附近水平，最低开工率在74%附近，最高开工率维持在82%（见图3）。而2019年成为聚酯行业转折性一年，上下游新装置纷纷上马。因PTA生产企业盈利较好，2019年全年开工率维持在83%，为近几年来开工率最高的一年。2020年第一季度，新冠疫情突袭，我国实行停工停产，企业开工率急速下滑至73%。后期随着疫情的有效防控，企业开工恢复稳定状态，维持在82%。2021年，在“双控”政策影响下，PTA行业供需双减，平均开工维持在76%，最低开工率在69%，最高开工率为82%。2022年受地缘冲突引发的能源价格暴涨、全球经济衰退等影响，上下游产品盈利弱化，行业竞争压力愈渐加重，PTA行业景气度逐渐回落。2022年国内PTA平均开工率达到历年最低水平，维持在75%附近，最低开工率64%附近，最高开工率维持86%。
2018—2022年国内PTA产量呈递增态势，但增长速度放缓后逐渐下滑（见图4）。多套PTA新装置投产后，国内产能过剩局面加剧，尽管下游聚酯新增产能投放，需求稳定增加，带动PTA产量增长，但整体增长速度有所放缓。2022年国内PTA产量5547万吨，同比增长4.30%。
2018—2019年我国PTA进口量呈递增态势后，2020—2022年有所下滑，其中2021年下滑幅度较大（见图5）。一方面原因是PTA新产能投放集中，国内PTA产能供应过剩，部分下游聚酯工厂就近采购原料；另一方面是海运费大幅上涨，集中箱供不应求，迫于成本压力，大部分商家取消进口货改用国内货为主。2022年进口量达到历年最低水平，总进口量约3.73万吨，较上年同期减少3.91万吨，跌幅51%。
供应过剩局面或愈加严峻
综合来看，近几年我国PTA在产能高速扩张下，产量出现大幅提升，进口供应明显下降，在产能过剩背景下，2023年PTA供应依旧增加。未来PTA产业链产能呈现缓慢增速态势，原有的PTA企业扩增明显，部分下游企业扩增原料装置，达到产业链向上游拓展的趋势，实现从“原油-PX-PTA-聚酯”的全产业链发展模式，一体化项目得到飞跃式的发展。在此发展过程中，PTA行业格局也出现了新特征，同时PTA市场依旧呈现供应过剩局面。
2022年国内PTA有580万吨/年新装置投产，淘汰305万吨/年旧装置。近几年，国内PTA行业经历产能过剩期及洗牌去产能期，供应格局的变化对市场带来较大影响。据统计，2023年将有1870万吨/年新装置投放，倘若新装置如期投产，预计2023年国内PTA总产能将突破至8900万吨/年，增速达26.59%；2024年增速为15.061%；2025年增速5.86%。国内PTA行业供应格局过剩局面或更加严峻（见图6）。
