聚苯硫醚（PPS），全称聚亚苯基硫醚，是一种新型高性能热塑性树脂。PPS由苯环和对位硫
原子交替排列而成，苯环为刚性结构，使其拥有较高结晶度、耐腐蚀性；硫醚键为柔性结构，硫原
子本身具有阻燃性，使其无须加入阻燃剂就可以达到UL-94-V0级水平的阻燃效果。独特的分子结
构使PPS综合性能优异，展现出优良的耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的力学性能和极好的
尺寸稳定性、优良的电性能等特点，被广泛用作结构性高分子材料，被誉为继聚碳酸酯（PC）、聚
酯（PET）、聚甲醛（POM）、尼龙（PA）、聚苯醚（PPO）之后的世界第六大工程塑料。
PPS的生产工艺包括最早的傅-克催化法、麦氏法、对卤代苯硫酚盐自缩聚法，以及后来发展出
的硫化钠法、硫磺溶液法、溶剂浓缩法、硫化氢法和氧化聚合法，其中硫化钠法是目前最主要的方
法。聚苯硫醚合成方法优缺点对比见表1。
因下游用途用法不同，PPS产品通常分为注塑级、纤维级、涂层级、挤压级和薄膜级。其中，
注射级和纤维级占我国PPS总量的大部分，占比达到95%以上。从下游应用领域看，汽车和电子行
业为主要消费领域，两者消费合计占比约70%；其他应用还包括环保滤袋及机械工业等。随着汽车
轻量化和低成本的诉求凸显，机械性能好、耐高温、耐腐蚀的PPS在汽车工业中的应用愈发重要。
同时，PPS在电子电气产品中，如连接器、电子控制模块和传感器等，也得到广泛的应用。PPS产
业链见图1。
国际巨头在生产、技术等方面仍较为领先，在中国和日本占主导
PPS的合成技术壁垒高，导致全球产能不高，目前主要生产企业有东丽、浙江新和成、索尔维、
DIC和宝理。2022年全球PPS总产能接近20万吨/年，仅美国、日本和中国掌握PPS的工业化生产
技术。随着中国PPS合成技术不断突破，产能增加迅速，全球产能呈现出向亚太地区集中的特点。
中国大陆和日本的产能占比分别为46%和43%，主导地位主要归因于汽车和电子电气行业PPS的需
求不断增长。由于拥有大量汽车和电子制造商，中国是亚太地区PPS的主要生产国和消费国。
国内企业纷纷布局，新建生产装置，但有效产能不高
PPS由美国菲利普斯公司于1971年首先实现工业化生产。我国PPS的研究和生产始于20世纪
70年代初期，先后有二十多家企业建立了PPS树脂合成中试或生产装置，目前国内技术最为先进的
企业是浙江新和成。
截至2022年底，我国共有11家PPS生产企业，代表生产企业有浙江新和成和重庆聚狮。浙江
新和成是国内PPS龙头企业，其PPS合成技术是与浙江大学共同合作开发的硫化钠法，其打造了从
基础原料到高分子聚合物、再到改性加工、到特种纤维的PPS全产业链，成为国内唯一能够稳定生
产纤维级、注塑级、挤出级、涂料级PPS的企业。其余国内企业近几年在聚合级树脂和纤维级树脂
方面也有较大进步，部分产品的质量已经接近国际先进水平。
2022年我国PPS产能接近9万吨/年，但有效产能不高。主要原因如下：
一是虽然多项国家指导性文件鼓励PPS产业发展，但目前国内PPS行业仍然存在着价格倒挂、
多而不精等问题。
二是实施PPS反倾销以来，仍然有副牌PPS以不同方式进入到国内，国内改性企业在品牌及成
本方面竞争优势较弱，阻碍了国内PPS产业的良性发展。
2022年，国际局势动荡不安，能源价格居高不下，PPS部分原辅材料价格上涨导致产品成本上
升，企业适当下调开工率以保本，全球供应量较2021年小幅下跌。近年来，PPS市场售价相对稳定，
主要因为上游石化行业集中度高，PPS行业对其话语权较低，上游供应商议价能力较强；而下游应
用范围较广，行业对下游议价能力中等。
2022年我国PPS新增产能情况（见表2）：霍家工业年产1万吨/年PPS项目历时5年，于2022
年5月在山西长治正式投产；浙江新和成PPS三期7000吨/年装置于2022年底投产。
PPS在建、拟建项目统计（表3）：未来我国PPS头部企业浙江新和成、重庆聚狮均有扩产计划，
新进入者如沃特股份也在积极布局PPS产业。当前国内规划产能超过10万吨/年，且以大产能为主，
预计未来投产仍以头部企业为主。
随着国内企业对国外先进技术的消化吸收，以及自身技术的突破，国内PPS供应端的增长逐步
由内外资齐头并进转为内资主导。但是，目前国内PPS已有产能过剩迹象，同时未来仍有10万吨/年
规划产能，行业产能扩建速度已明显高于需求增速。预期未来国内PPS生产企业的竞争将会愈发凸显，
建议企业在扩张产能的同时注重降低产品成本，以及产品质量和品质稳定性的提升。
鼓励外资企业在华投资PPS等特种工程塑料产品
为落实外商投资法及其实施条例，根据国民经济和社会发展需要，鼓励和引导外国投资者在特
定行业、领域、地区投资，2023年1月1日起施行的《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》包括
了工程塑料及塑料合金生产，涉及PPS、聚醚醚酮、聚酰亚胺、聚砜、聚醚砜、聚芳酯、聚苯醚、
特种聚酰胺及其改性材料、液晶聚合物等产品。
新能源汽车和5G行业成为我国PPS消费增长的重点领域
全球PPS消费增长点主要集中在汽车和环保领域。在汽车领域，受益于全球新能源汽车产销量
的迅速增长，PPS消费将保持高速增长。在环保领域，欧美和日本等发达国家和地区的燃煤电力、
燃煤锅炉行业对PPS纤维需求增速放缓，增量将主要来自于发展中国家。印度、巴西等国开始大量
采用袋式除尘技术，将成为PPS纤维消费增长的主要驱动力。
新能源汽车产业的发展对PPS的应用既是机遇，也是挑战。一方面，汽车电动化后，部分传统
燃油车上的PPS零部件被取消或数量大幅下降，如油气、冷却管路等。另一方面，汽车电动化后需
要进一步轻量化，更多部件的材料将以塑带钢。在海外，PPS在汽车上的应用起步较早，从外饰到
功能部件等数百种零部件均有应用，替代部分较重的金属等材料，减重效果明显。国外高端品牌汽
车对PPS的最大使用量超过26kg/车，日本汽车的PPS使用量约为6~8kg/车。而中国起步较晚，
目前部分单车对PPS的平均使用量约为2~3kg，具有较大的提升空间，尤其在偏高端车型、新能源
领域。随着新能源汽车产量的快速上涨，替代进程有望加速实现。此外，PPS也可以用作新能源汽车
的充电桩材料。
电子领域PPS的需求增长点主要来自5G行业。5G时代，PPS在薄膜、基板等电子市场领域的需
求预计有所增长，特别是电子基板材料。此外，由于PPS具有较低的介电常数，也可以用于制造5G
天线阵子。据工业和信息技术部数据，2022年我国已建成5G基站总量达到231.2万个，至2025年
预计将达到760万个，PPS在该领域消费增长潜力较大。
另外，在环保领域，随着国内钢铁行业超低排放的深入推广，滤袋将继续引领颗粒物高效净化
市场的发展，从而带动PPS需求进一步提升。