8月25日，南京聚隆（300644.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入14.08亿元，同比增长11.97%；归母净利润2481.10万元，同比下降56.75%；扣非归母净利润2289.35万元，同比下降58.85%。

分季度看，第二季度公司营收8.14亿元，同比增长22.9%，增速较一季度明显抬升；但单季归母净利润亏损101万元，同比转亏（上年同期盈利约2700万元）。收入的加速增长并未带来利润的同步改善，成本压力在二季度集中显现。

利润下滑探因：成本传导滞后，费用端同压

净利润下滑的直接原因是毛利率收窄。上半年公司毛利率13.04%，同比下降3.32个百分点；分季度看，二季度毛利率降至11.43%，同比下降5.17个百分点，环比再降3.81个百分点，成本压力逐季加重。

公司在半年报中表示，受国际地缘因素影响，原油等化工原料价格上行，成本向下游传导滞后。公司虽已启动调价机制并与客户协商调价，但受订单周期、谈判节奏制约，成本难以完全转嫁，利润空间被压缩。

费用端同样构成压制。上半年期间费用1.58亿元，同比增加1702.69万元，期间费用率11.23%，与上年同期基本持平。其中销售费用同比增长14.87%、管理费用增长4.77%、研发费用增长7.06%，财务费用同比增长64.70%，增幅居前。

业务结构：汽车新能源撑起基本盘，新赛道多点开花

从产品口径看，改性工程塑料收入6.04亿元，占比42.89%；改性通用塑料收入5.21亿元，占比36.97%；长玻纤增强材料收入1.12亿元，占比7.96%；塑木环境工程材料、弹性体材料、碳纤维复合材料结构件等占比相对较小。

来源：新材料研习社