供需面难好转 己二酸继续探底之旅

□ 晋南

　　临近8月底，己二酸行情仍未有好转迹象。8月24日，市场均价6680元（吨价，下同），较8月4日的7180元下降500元，跌幅为7.5%；较这波行情下行起点5月18日的8460元下降1780元，跌幅达21%。由于供需面难有好转，外围能源及经济面对市场心态形成压力，己二酸或继续探底之旅。

一、月均产量增三成  供需压力凸显

　　需求不旺是导致今年己二酸市场走势不佳的根本原因，几乎所有的下游领域都呈现弱势。

　　“2012～2013年市场表现还算平稳，涨跌与供需、成本关系遵循着相关市场规律。到2015年初重庆华峰两条16万吨/年装置全部投产之后，形势骤变，供需平衡彻底打破。2015年上半年，己二酸产量为56.16万吨，月均产量为9.36万吨，较2014年月均产量增加30.18%，市场每月因此需要多消化2.17万吨左右的货源。加上今年实体经济增速放缓，产能过剩的影响愈加突出。很明显的例子是：4月份己二酸下游市场的表现还不是特别疲软，原料纯苯价格累计上调超过1000元，并且有一个多月都在6000元以上的高位，己二酸虽有跟涨，但高价位只保持一周左右，就很快下滑。进入六七月市场表现更差，价格始终紧贴成本线。”安迅思己二酸分析师杨西平分析。

　　 “由于近几年国内己二酸市场产能过剩率逐年上升，行业开工率持续维持较低水平。作为承接淡旺季的转折，市场人士对8月寄托了更多期望，然而归市以来供需面不见好转。本月国内己二酸主要生产企业开工率约为56%。海力大丰装置停车已近半个月，近期将重启一套15万吨装置，届时开工率将重回六成以上，市场供需压力依然存在。”中宇资讯己二酸分析师王雪认为。

二、内需出口双乏力  政策利空大于利多

  　　己二酸主要下游应用领域有尼龙66、工程塑料、酯类产品、食品和饮料的酸化剂、酵母提纯、杀虫剂、粘合剂、合成革、染料和香料等。

    目前国家环保调控趋严，一些下游应用领域受到影响。例如，在合成革、杀虫剂、染料等应用领域，一批环保不达标的企业被迫关停整顿，令己二酸需求受到制约。另外，工程塑料等应用领域，受实体经济增长放缓影响较大，需求不旺的态势短期难改。

    “己二酸终端鞋服、房地产及汽车行业相关需求缺乏利好传导，终端鞋服产品成品库存压力较高制约开工，行业资金收回周期的拉长也使交投热度受制。另外面对更加严格的环保要求，中小合成革企业面临深入转型及优胜劣汰的压力。”王雪表示。

　　2009年国家对进口己二酸征收反倾销税，国内己二酸产业迅速扩张。2014年商务部又裁定维持对原产于美国、欧盟和韩国的进口己二酸实施的反倾销措施，再次把国外己二酸拒之门外，减少了国内市场供货量。可以说这是对行业的利好政策。但杨西平认为：“虽然进口减少，但目前出口增速也有限，因为国外的市场也趋于饱和。国内市场方面，在经历了前些年的增长后，几年内继续高速扩张的几率也很小。这就需要下游多开发新的有竞争力的产品，拓展终端应用领域，这也只能靠企业努力。

三、原料支撑减弱盼曙光

　　目前国内己二酸的生产主要是采用两步法，即首先由环己烷氧化成环己醇和环己酮的混合物，然后用硝酸氧化醇酮生成己二酸。主要原料是环己酮和硝酸。

　　纯苯价格跟随着原油价格下行，直接影响到环己酮的价格。如果厂家亏损的话，也会限产甚至停产保价。山东中联化学年产6万吨的环己酮装置目前仍处于停车状态，厂家表示延迟开车，具体重启时间待定。业内人士对未来环己酮行情走势有一定信心。因为目前环己酮下游产品己内酰胺的开工率是40%左右，预计进入9月份开工率将提升至60%左右。加上山东北部、山西、河北、北京、天津、唐山等地环己酮生产装置由于阅兵限产，产品或因产量减少价格上扬，从而会对己二酸价格形成支撑。

　　另一主要原料硝酸，由于原料液氨下行，以及8月份持续高温导致硝酸下游厂家持续检修，市场需求量骤减，国内市场供大于求的局面加剧，导致硝酸价格下降。以浓硝酸龙头企业安徽淮化为例，8月25日产品报价1150元，较8月3日的1250元下降100元，跌幅8%。生意社硝酸分析师郭帅预测硝酸短期或维持在1000～1100元。

　　从成本角度考虑，目前华鲁恒升和清徐新材料的己二酸生产开始采用或改造成苯部分加氢制备环己烯，环己烯水合制取环己醇，环己醇硝酸氧化得到己二酸工艺。这样的话，苯加上2000元制造费用就是己二酸的价格。苯价格的下跌对己二酸的影响更为直接。因此，如果原油价格持续下跌，原料对己二酸价格难有支撑，不过环己酮价格上涨可期，带来了些许曙光。