已公布一季度业绩报告的石油巨头们交出了一份份令人满意的答卷，业内人士表示，石油行业的“春天”或已来临。

业绩大幅增长
 
    埃克森美孚（ExxonMobil）日前公布了今年第一季度的业绩报告，一季度实现利润40亿美元，而去年同期为18亿美元。该公司将一季度盈利大幅增加归因于大宗商品价格反弹、成本管理和炼油业务。同期，其上游油气产量为420万桶标油/天，同比下降4%。今年一季度公司上游业务盈利23亿美元，而去年同期为亏损7600万美元。一季度埃克森美孚美国上游业务亏损1800万美元，而去年同期亏损8.32亿美元。非美国上游业务盈利23亿美元，去年同期为15亿美元。
  　　雪佛龙（Chevron）今年第一季度实现利润26.8亿美元，去年同期公司亏损7.25亿美元；同期营业收入同比增长42%，达334.2亿美元。该公司旗下下游或炼油业务的利润同比增加26%，达9.26亿美元。同时在美国的包括勘探和钻井的上游业务从去年同期的亏损8.5亿美元转变成为今年的盈利8000万美元。
　　
内因外力共振
   
  　　对于大型石油公司来说，利润增长反映了油价在经历了暴跌之后已经从去年的低点开始反弹，同时也得益于新项目所创造收入的推动，在经过多年来对安哥拉、卡塔尔、澳大利亚、加拿大和俄罗斯等国遥远地区的数十亿美元投资后，这些项目已经投产。
    大型油企业绩的改善还凸显出这些公司加大成本削减力度已经见效。Edward Jones公司能源分析师Brian Youngberg表示：“石油巨头们正在大力度削减成本，他们已经采取积极的措施以提高投资的回报率，而且这种效果正在逐步显现。”
  　　Bessemer Trust公司高级投资策略师Joseph Tanious预计，2017年第一季度石油天然气公司利润增速可达到两位数。在美国，石油巨头们还将迎来特朗普政府放松油气行业监管的有利时机。4月28日特朗普签署放宽海洋油气钻探限制的行政令。不过专家预计，该行政令当下的影响有限，因为目前的油价水平仍然使得在北冰洋和受该行政令影响的其他地区钻探不具有经济吸引力。

挑战仍然存在
  
　　  不过石油巨头们仍面临重大挑战，过去五年中，西方最大的五家能源巨头净债务增长了两倍多，达到约2140亿美元，因为这些能源巨头靠借债弥补开支。受资产负债表恶化的影响，信用评级公司纷纷下调了能源巨头的信用评级。
　  　雪佛龙公司依靠出售资产获得了足够的现金流用于支付新的资本开支和付息，同时正在削减负债率水平。雪佛龙公司首席财务长Pat Yarrington表示：“随着更多现金的流入，雪佛龙公司或将利用这部分资金将负债率减少至约24%的水平。这是一个理想的负债率水平。”
　　  另一方面，市场人士对美国重现油气钻探狂潮是否会再次使市场不堪重负的担忧加剧，油气公司相对强劲的一季度业绩带来的乐观情绪也因此减弱。
  　　2016年随着油价触底反弹至50美元/桶以上，美国石油公司页岩油开采回到盈亏平衡点，从而刺激了页岩油开采活动的强劲反弹。据RigData称，当前美国石油钻井平台数量已经较一年前的水平翻了一番多。美国石油产量已经升至约930万桶/天的水平，仅比2015年峰值产量水平低3%。
  　　一些投资者和市场分析人士担忧，美国石油钻井活动过热将导致新增页岩油供应大量涌入市场，油价可能会长时间徘徊在50美元/桶的水平。埃克森美孚公司负责投资者关系的副总裁Jeff Woodbury表示：“石油产量正在增长，尤其是受到北美产量强劲增长的驱动，这需要引起高度关注。”虽然很多公司设法在油价处于该水平时创造了足够现金支付新投资和股息，但高管承认，除非油价进一步上涨，否则公司现金流将难以显著增长。酝酿中的新项目数量大大减少，因为各公司限制开支，而这一举措有可能限制几年内的增长机会。