国际能源署（IEA）近日发文指出，世界石油工业正遭受前所未有的冲击。随着新冠疫情在世界范围内蔓延，全球约有30亿人的出行受到限制，这将大幅削减燃料消耗，尤其是对汽油、柴油、航煤等交通燃料的需求；而沙特和俄罗斯对石油的增产更加剧了国际油价下行。
  　　一般而言，低油价会刺激油品需求，但在疫情期间，需求面无法得到提振。相反，石油库存的迅速增加正使石油存储能力逼近饱和，从而进一步压低油价。新冠疫情带来的需求锐减及低油价的双重打击，已波及至石油全产业链。

部分石油生产商将逐渐停止采油
   
　　  以布伦特油价25美元/桶计算，目前，全球每天约500万桶石油的收入不足以弥补采油成本。但采油的直接经济效益并不能决定油田是否停产，主要还是取决于石油生产商对危机会持续多久的预判，而且一旦停产，未来重新生产的成本可能会高于维持现有生产产生的损失。此外，部分石油生产商可能会静观其变，等待实力较弱的竞争对手倒闭，从而改善未来竞争环境。
  　　但目前无论石油生产商的经营战略如何、生产运营成本是多少，随着终端需求直线下降，炼油、运输和仓储的整个供应链开始失灵，使得维持供应越来越困难，这一问题不容忽视。加拿大西部的石油价格甚至已降至个位数。对部分生产商而言，其生产的石油可能很快将无处可去，因此不得不逐渐停产。

大幅削减投资将波及整个产业链
 
　　  面对油价暴跌，石油公司需要大幅减少支出。与2014—2015年的油价暴跌相比，目前进一步降低成本的空间更小，主要由于近几年效率提升带来的成果已经充分兑现，因此大多数公司宣布大幅削减投资。其中壳牌、BP、雪佛龙、道达尔等国际大石油公司，削减幅度均在20%左右；沙特阿美、巴西国家石油公司、挪威国家石油公司等国家石油公司以及菲利普66、EOG能源公司、Suncor能源公司等削减幅度在20%~35%。在目前的大环境下，过去认为是低成本的项目（油价在35~45美元/桶之间可行的项目）如今也未必可行。石油公司不得不推后投资计划，或者重新设计方案，以寻求进一步降低成本的方法，否则只能完全搁置项目。
  　　投资削减在部分美国独立能源公司和页岩油生产商这里尤为明显。在此轮油价暴跌之前，许多美国独立能源公司和页岩油生产商已经面临投资者提出的巩固商业模式、改善现金流的要求。部分生产商有少量对冲的保护措施，但在目前的极端市场条件下，现有对冲措施也不能提供更多保护。受此影响，油服公司也不得不裁员应对。

炼油商面临巨大压力
 
　　  过去几年，全球炼油行业发展迅速，仅在2019年，新增炼油能力就超过200万桶/日。在此次危机全面爆发之前，IEA就在3月初发布的中期石油报告中预测，未来几年，炼油能力的增长将远远快于对炼油产品需求的增长。目前，随着油品需求直线下降，产能过剩问题更加突显。
  　　正常情况下，低油价对炼油商是利好。但目前的需求骤降已严重影响炼油利润率和产量。国际大石油公司和独立炼油商已经开始评估计划中的投资和撤资。许多公司将重新评估现有的投资组合，这将加速全球炼油行业的重组。更多的投资项目可能会转向中东等原料价格低或亚洲等需求增长快的地区。

石油输出国处境艰难
   
  　　IEA强调，当前市场环境对在财政上高度依赖石油输出的产油国构成了很大风险。IEA预测，2020年部分产油国的净收入将比2019年下降50%~85%，且随着需求进一步下降和经济放缓，降幅可能会更大，这将严重削弱伊拉克和尼日利亚等国向国民提供医疗、教育等基本服务的能力。即使是海湾合作委员会（Gulf Cooperation Council）成员国，有些国家有一定能力应对日益恶化的市场状况，但今年的财政赤字预计将达到GDP的10%~12%，这意味着额外的融资需求将达1500亿~1700亿美元。

油价暴跌将波及能源行业其他领域
   
    持续的低油价将波及能源行业各个领域，对不同燃料和技术产生影响。受影响最明显的是天然气，因为在许多天然气长期供应合同中，天然气价格与油价关联。具体的影响因公司而异，但25美元/桶的油价将使部分国际天然气供应商难以支付运营成本。与石油需求相比，天然气因在交通燃料中的占比少而受当前危机的直接影响较小。但天然气在工业和电力上的需求仍将受到停工和经济放缓的影响，天然气市场的调整可能也会以停止部分天然气供应的形式出现。
  　　持续的低油价还将影响清洁能源发展，如取消化石燃料消费补贴等将受影响。
　　
石油工业遭受重创
   
  　　IEA将目前石油工业遭受的冲击称为“石油工业最严重的危机（the oil industry’s worst crisis）”。在此之前，石油和天然气公司正努力应对能源转型对其现有运营和商业模式的影响，但目前，石油工业对未来的部分担忧被迅速拉至到眼前。虽然危机缓解后石油需求会反弹，但这种错位可能会加速全球石油消费结构的调整。石油公司大幅削减投资将对石油中期供应产生影响，并且其影响将不止于能源市场。部分石油进口国可能会从低油价中受益，但低油价会大幅削弱石油输出国从世界其他地区购买基本商品和服务的能力。考虑到石油行业的规模、战略重要性及在全球金融和贸易中扮演的关键角色，该行业中大量企业的破产威胁将为高度不稳定的全球金融形势增添危险因素。