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5月份部分化工产品市场预测——甲醇
2022年10期 发行日期:2022-05-16

  4月,我国甲醇市场震荡走跌。4月全国均价2881元/吨,同比上涨18.07%,环比下跌3.32%,市场运行逐渐摆脱原油市场影响,4月原油端价格区间震荡为主,月内曾短期影响市场运行,但市场表现更多受到供需基本面影响,4月内地市场维持震荡下行态势,清明节后国内多地疫情反复成为市场关注主流,月内山西、山东、华东多地有过一定程度的防控措施,产区、主要运输路线、主销区以及进口码头物流压力激增,内地市场出现阶段性供需错配,下游需求被迫收缩。主流厂家多进行让利操作,月内中期下游市场风控措施逐渐缓和,4月春检按计划落地,厂家库存相对理想,配合原油回弹内地甲醇市场短暂拉涨。但4月下旬开始市场更多关注五一节的排库逻辑,区域性风控措施时有发生,需求端不可避免收到打击,月底期货连续走跌也在扰动业者信心,厂家操作仍以让利排库为主。港口方面,4月甲醇期货处于下行通道,除月中跟随原油有过反弹外,并未出现明显回弹行情。港口供需基本面表现偏弱,4月内到港量稳步回升,但防控措施下需求端难以发力,目前主要下游产品估值偏低,装置利润承压华东地区新兴下游负荷不稳,截至4月底诚志、兴兴、富德均有降负,其余也多面临提货难压力。港口进入累库周期,库存水平已强于去年同期。受期货影响,4月港口市场交易逐级下滑,但目前美金盘仍有倒挂,现货基差相对较强。

  后市分析

  后市来看,煤炭中长期交易价格5月1日开始实施,煤化工成本端逻辑仅能在下方提供一定支撑。随着检修装置陆续恢复,在目前计划下5月供应端或小幅放松。需求面受多重影响,目前烯烃端已降负,5月山东装置计划检修,天津装置开车时间也推迟至下半年。但也要注意到,随着近期下跌后,产业链格局有所调整,MTO综合利润有所好转。预计5月国内甲醇市场偏低震荡,还需关注西南地区装置运行情况、需求复苏速度、煤价表现以及外盘开工情况等,宏观面风险释放后仍存上行预期。


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