5月30日，浙江龙盛(600352.SH)公告称，公司与KIRI公司、接管人签署股份买卖协议，购买KIRI公司所持德司达全球控股(新加坡)有限公司37.57%已发行股本的股份。
这场长达15年的“收购长跑”终于跑到了它的终点。
龙盛50亿收购全球染料巨头
德司达是一家领先的特种化学公司，拥有超过一个世纪的产品开发和创新历史，2025年6月5日，其主要股东浙江龙盛集团股份有限公司已签署股份购买协议，将收购Kiri Industries Limited持有的德司达环球控股（新加坡）有限公司37.57%的已发行股份。
此次交易源于新加坡国际商事法庭（SICC）的裁决，该裁决要求出售德司达100%的股权。作为已持有德司达62.43%股份的控股股东，浙江龙盛此次战略性收购其余股份，将使德司达成为其全资子公司，并最终解决与KIRI之间存续已久的诉讼，从而避免对德司达的全面出售。
本次交易总金额为6.965478亿美元，并可能在交割日或之后根据具体情况进行适当调整。该交易仍需获得监管部门及相关方的批准，预计将在2025年11月3日之前完成交易。
德司达集团全球执行董事兼总裁徐亚林先生表示：“我们对于这场长期诉讼的圆满解决深感欣慰，这一结果为德司达集团带来了清晰的战略方向、坚定的信心以及新的发展重心，使我们能够稳步迈向未来。这一重大进展是德司达集团30年发展历程中的重要里程碑，进一步巩固了公司的长期稳定性，并体现了我们对全球客户、合作伙伴与利益相关者的坚定承诺。”
十五年“收购长跑”尘埃落定
此次收购实际上是一场持续了15年的“收购长跑”的终点，早在2010年，浙江龙盛就通过认购可转换债券的方式开始布局对德司达的收购，2012年通过债转股获得德司达62.43%的股权，成为控股股东。而剩余的37.57的股权一直由印度KIRI公司所有。
2015年，原告印度Kiri公司在新加坡共和国高等法院向盛达公司及德司达公司提起诉讼。
起诉状的主要内容是，Kiri公司指控盛达公司作为德司达公司的大股东和控股股东，在德司达公司的事务中一直采取压迫Kiri公司的态度，并且/或者漠视Kiri公司作为德司达公司股东的利益。
鉴于上述原因，Kiri公司要求盛达公司按照双方同意的第三方会计师事务所或评估机构确定的公允值，收购Kiri公司所持有的德司达公司37.57%股权；若未能达成收购，则Kiri公司将寻求一项法庭命令，要求对德司达公司进行清算。
2018年7月，新加坡国际商业法庭判决盛达公司收购Kiri公司所持有的德司达37.57%股权。2021年6月，浙江龙盛收到收到新加坡国际商业法庭的文件，法院判决截至估值日（2018年7月3日），Kiri公司所持有的德司达37.57%股权的估值为4.816亿美元。
面对法庭判决，盛达公司不淡定了，向新加坡共和国上诉法院提起上诉。
随后2022年7月，新加坡相关法院作出相关判决，其中包括支持Kiri公司提出的其所持有的德司达37.57%股权收购不适用19%的流动性折让的请求，同时支持Kiri公司提出的请求法院重新审视许可费计算依据的上诉请求。
至本次交易，实际收购价已达6.97亿美元。尽管收购成本超过预期，但对浙江龙盛而言，全资控股德司达具有重大战略价值。此举不仅可消除潜在的股权纷争隐患，还将进一步整合德司达的全球资源，巩固其在全球染料市场的领导地位。
或将形成协同效应
针对此次斥资50亿元收购德司达股权，业内人士向记者分析指出，此举的核心价值在于深度整合德司达的研发、生产和销售资源，实现协同效应，提升运营效率。例如，在销售渠道上，借助德司达全球布局的销售网络，进一步拓展海外市场，尤其是东南亚和欧洲市场，提高染料出口营收占比。此外，德司达稳定的盈利表现有望增厚浙江龙盛的业绩，改善其财务状况。
回顾2020年至2024年，浙江龙盛业绩起伏波动明显。不过，在2024年浙江龙盛业绩迎来反弹。当年其实现营业收入158.84亿元，同比微增3.80%；归属于母公司股东的净利润20.30亿元，同比增长逾30%。
从公司发展规划来看，浙江龙盛实施纵向延伸战略，从单一染料业务向特殊化学品领域拓展。重点布局间苯二酚、对苯二胺、间氨基苯酚等核心中间体生产，配套开发还原物等系列中间体产品，强化上游原料供应链控制力。未来将打造跨领域特殊化学品综合服务商。
其中，德司达拥有的多项专利及环保染料技术，与浙江龙盛专利形成互补，可加速开发高附加值产品（如生物基染料），毛利率有望提升3-5个百分点。
另外，德司达2024年净利润高达1.16亿美元（扣非1.03亿美元），2025年Q1业绩扣非净利润2304.7美元，由此可预测年化可达约9218.8万美元。
此次收购标志着浙江龙盛完成对德司达的全产业链整合，有望通过技术共享（如德司达高端染料专利）和渠道协同，进一步巩固其在全球染料市场的定价权与份额优势。长期看，德司达的现金流和品牌价值或为浙江龙盛拓展新材料领域提供支撑。