聚酯是以PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）为代表的热塑性饱和聚酯的总称，包括PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）、PEN(聚萘二甲酸乙二醇酯）、PCT(聚对苯二甲酸1，4-环己烷二甲醇酯)及其共聚物。其中，PET是开发最早、产量最大、应用最广的聚酯产品。PET又包括聚酯切片、涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片、聚酯薄膜5个产品。其主要上游原料为PTA和MEG；下游根据用途不同可以分为纤用和非纤用两大领域。纤用领域主要涉及服装、家纺、产业用纺织品；非纤用领域主要涉及食品包装、日化包装、生鲜冷链包装等。
PET产业日益壮大
我国PET工业化生产起始于20世纪60年代中期。经过50多年的发展，我国PET产业日益壮大，成为全球最为重要的PET生产国和消费国。统计数据显示，2018年我国PET产能合计5528万吨，占全球总产能的59%； PET产量合计4542万吨，占全球总产量的57%；消费量合计4268万吨，占全球消费量的53%。
过去十年，我国PET产能整体扩张较为迅猛，年平均增长率为8.5%，详见图1。其中，有两个时间段的产能增速高于过去十年间的平均水平。第一阶段：2011—2013年。受“四万亿”经济刺激政策拉动，企业和政府加杠杆，再加上 2010—2011 年棉花价格暴涨，导致化纤对棉花的替代效应上升，共同推动约1400万吨PET产能集中释放，期间产能增长率最高时触及16%。第二个高峰出现在2018年，产能比上一年增长12%。这一时期主要推动因素来自于终端纺织需求的复苏，聚酯生产企业利润好转。此外，废PET明确禁止进口，刺激原生PET对再生的反替代需求。
禁废令限制再生PET进口
2017年7月18日，我国正式向世界贸易组织（WTO）提出禁止进口四大类24种固体废物，包括生活源废塑料、钒渣、未分类的废纸及废纺织品。再生PET税则下的PET废碎料及下脚料和废PET饮料瓶（砖）作为生活源废塑料中的两种位列其中。根据海关统计数据显示，2014—2017年中国再生PET进口量保持在200万吨以上水平。政策明示，从2018年起全面禁止废塑料进口，导致当年进口量大幅下降至22万吨左右，详见表1。
由于再生PET进口量锐减，部分企业开始采购新料聚酯切片用于再生化纤生产。根据相关机构调研数据显示，2018年再生化纤企业共计采购35万吨新料聚酯切片，占据原料来源的6%。预计，2019年该数据或攀升至50万吨以上。此外，再生PET 纤维产量萎缩，推动涤纶短纤产能时隔5年再度扩产。统计数据显示，2018年中国涤纶短纤产能攀升至728万吨，同比增长8%。2018年再生PET纤维产能、产量及同比变化见表2。
行业发展呈现三大趋势
我国PET行业发展呈现三大趋势特征：产能集中度高、横向一体化和纵向一体化。
其一，产能集中度高。近年来我国PET行业出现分化，资源进一步向优势企业集中，行业运行呈现出“头部效应”。统计数据显示，2018年恒逸石化、桐昆、新凤鸣等10家企业产能合计3038万吨，占中国PET总产能55%，详见图2。
未来，新增产能依旧主要集中于恒逸石化、桐昆等龙头企业，龙头企业和中小企业的差距将进一步扩大。预计，2023年CR10行业集中度或突破60%。
其二，横向一体化。PET大型生产企业摈弃单一化发展，产品品种呈现多样化。其中，三房巷、中石化、恒力石化三家企业具有典型的横向一体化特征，产品覆盖聚酯切片、聚酯瓶片、聚酯薄膜、涤纶长丝、涤纶短纤五大类别，跨越聚酯纤维、工程塑料、塑料薄膜三大应用领域，详见表3。
其三，纵向一体化。目前，PET工厂基本配套PTA，其中主力是荣盛石化、恒逸石化、恒力石化、桐昆、盛虹、三房巷六家大型聚酯企业，这六家企业PTA产能占据中国有效产能60.7%，在聚酯市场中话语权相对较强。但是由于中国PX产能缺口很大，多年来50%以上的消费量依赖进口，日韩生产商攫取了大量的利润。
为了保证原材料的稳定供应，同时降低原材料价格波动的风险，再加上国家炼化领域对民营资本逐步放开，PET企业开始纷纷涉足炼化项目。2019—2023年，恒力石化（450万吨）、浙石化（800万吨）、恒逸石化（350万吨）、盛虹炼化（280万吨）项目将陆续投产。其中，恒逸石化PX项目为海外投资，位于文莱大摩拉岛；其余PX项目均在国内，且从发展产业规划布局来看均在“十三五”规划的七大炼化基地。我国“十三五”规划炼化基地规划细则见表4。
综上，中国PET产能越来越向大型企业集中，大型企业通过横向或纵向一体化做长做宽产业链条，规模大、实力强、产业链配套完善的PTA、聚酯企业将进入炼化行业，实现炼油、化工、化纤一体化生产，进一步提升产业集中度和整体竞争力。
未来5年，中国PET产能将进一步扩大。根据在建和拟建项目情况分析，有1500万～1600万吨产能计划投产，预计2023年中国PET产能或攀升至7000万～7100万吨。从产品结构来看，新增产能主要集中于涤纶长丝和聚酯瓶片，两者占比分别为61%、27%；聚酯切片、涤纶短纤、聚酯薄膜相对较少，三者合计占新增产能12%。